兵马投资：验证2019是极其困难的一年，目标直指1664，希望不被言中 [复制链接]

年初，市场普遍对今年的房地产开发投资较为悲观，我们基于对分线城市、分项数据的调研和预测，对投资的判断处于较乐观的水平。年初至今，房地产投资强劲远超市场预期，1-5月累计投资46075亿元，同比增长11.2%，增速比2018年全年提高1.7个百分点，但较1-4月下降0.7个百分点。我们判断房地产投资的拐点已至，预计未来每个月投资累计增速将下降0.6-0.8个百分点，全年投资增速7-8%。

美债收益率曲线倒挂预示经济将步入衰退，倒逼美联储降息，缓解国内政策外部压力，中美利差大幅走扩也为国内债市打开空间。国内利率债期限利差仍在较高位置，长端仍有下行空间。5月以来货币利率均值已低于利率走廊下限，其对应10年期国债利率合理值应在3%以下，这意味着当前的长期国债仍具投资价值。综合判断，经济低位徘徊，通胀可控，货币政策维持偏松格局，回购利率将低位震荡，短端下行空间不大，海外贸易摩擦加剧，避险情绪推动，长端继续下行空间打开，债市收益率曲线有望走向牛平。

总体来看，上周全球股市持续回暖，新兴市场强势依旧。6月20日，美联储将召开6月议息会议，市场普遍预计美联储6月份FOMC货币政策会议将对进一步实施宽松政策持开放态度，疲软的经济数据预计会导致美联储在7月和9月降息两次。作为全球风向标，美联储的宽松信号无疑对资本市场存在重大利好，宽松预期下，上周全球主要股市持续回暖，其中主要发达市场股指集体上涨，走势较为一致，而新兴市场国家指数虽分化持续，但大多表现十分强势。

大盘今天又红了2个点，再创地量，昨天的1431亿本来就是最低，今天再来一个1369亿的更低。创业板6月10日有一个627亿的低量，今天则是617亿。这意味着变盘进一步临近了。


那么变盘向上还是向下？其实这个不需要太多的猜想。总之，我们可能感到很困惑，因为个股好像没有了生机，且随时都有掉下去补缺的极大可能，这样会让无法操作、无法交易，何处何从似乎是市场普遍的心态。是的，我们都是。

但是，这就对了。当前，散户的操作模式，确切地说，活跃散户的操作模式，基本是游资热点的模式。其实，游资也只是大散而已。而另一部份活跃散户，因为盘面的沉寂，全部套牢，或者被动套牢，在温水市场中，是没有办法动弹的。这使得，市场上的活跃散户已几尽枯竭。

6月从本周起的两周内，国内国际有很多大事要发生，这无需我再重述，市场会把这归结为观望的理由，也确实是理由，但是，如果是欧美股市，哪怕是香港股市，他是不在乎的，他的表现方式，更趋向于当事情出现时，利好就是利好、利空就是利空，会痛痛快快地大涨一下或大跌一下，而不是咱们的所谓预期，更有甚者，还有将预期当成“出尽”的反向对待——这更加剧了A股消灭活跃散户的时间。

但是，我同时又惊奇地发现，茅台酒哪怕再说他的年份酒是勾兑，也会继续运行在900元以上；海天味业，竟然没跌过；正邦科技，猪肉前段时间加速拉的那么多，竟然只调整几元钱今天又涨停；券商银行保险，这一个半月竟然走得如此的稳健.

也许我们会归结于北上资金，归结于MSCI，但，市场的风格从来不会说不许谁怎么涨。中大市值个股，多数都是被誉为大白马的大蓝筹，继续有着大资金的追捧，他们基本是不求有功但求无过；但这苦了制造热点的活跃资金，因为散户的日渐消失，市场的温水或许还将持续。

将上述原理推导于中国股市的牛短熊长，也是恰如其分的。当3000点到来后，市场仍会有场外资金介入并让其的那一天，但是，当那一天到来后，市场快速完成喧嚣的一涨，牛市仍将很快结束的——亲，能让大小资金同时愉快地多玩一会吗？

今天沪市又创地量成交1369.4亿，沪指报收2890.16点，涨0.09%，沪股通流入11.4亿，深市成交1848.5亿，深成指报收8804.32点，涨0.27%，深股通流入7.37亿。两市有44只股票涨停，6只股票跌停，无明显热点趋势。我们股市最近确实已经一潭死水，为什么出现这样的疲软不堪态势呢？原因当然是内忧外患，外部压力越来越大也是一个重要因素，可是我们股市的问题主要还是内部原因造成的，外部压力任何一个国家都有，譬如我们隔壁邻居印度走出十年牛市，我们呢？十年原地踏步不说，现在扩容数百倍后成交量反而缩成这个样子，看来大家都不玩了，大家都在等待关税消息明朗。

我们股市中长期总归会好的，但是许多问题不解决走上牛市很难，短期调整后向上变盘概率大。至于自身问题主要有哪些？首先就是考虑融资者利益过多，其次大股东清仓式减持条件太松，第三就是退市制度不健全，考虑投资者赔偿问题没有保障。

由此造成许多公司削尖脑袋争取上市，一夜成为亿万富翁的吸引力太强了，所以有些造假、制假、包装上市的公司比较多，最关键的是一旦上市成功，许多大股东就清仓式减持，我一直强调新股不是不可以发，市场本身具有融资功能，可一方面必须考虑市场承受能力，常新态做法不能一意孤行；另一方面就是大小非解禁不能轻易兑现，如果让其轻易兑现谁还有什么心思搞好企业，企业搞不好怎么能把整个经济搞好呢？所以解禁应该在十年之后逐步兑现，如果上市公司业绩减退、亏损、跌破发行价的一律不得减持，造假的必须追究刑事责任，同时珠链担保机构、审核人等，试想一个烂企业岂能熬过十年？

相当多的上市公司本来上市就是为了套现的，这样的想法再清楚不过了，他们的想法就是老子上市就是为了圈钱，而且以前一直是这样做的，把公司带上市，趁着高位减持，大赚一把，然后拍拍屁股走人。老子的钱包满了，他们才不会管股市跌不跌、股民亏不亏，你们爱咋地咋地，这样的想法似乎也是情理之中的事情，毕竟在如此直白而简单的欲望面前，我们并不能渴求大股东做些什么，只有要求他们要到合法合规。我一直提倡大小非解禁推迟到10年之后实施，十年之后还要按25%比例逐步兑现，同时让上市公司管理层与广大股民共进退，让真正有利于经济发展的公司融资，总的来说资本市场不能成为少数人致富场所！而是应该成为支持我国经济发展的重要力量，更应该发挥我国经济发展的晴雨表的功能，中国股市必须走上健康才有出路！我还是要提醒中国股市要想真正走牛，必须彻底遏制圈钱行为，目前新股发行体制依然是倾向于融资者；说明一下为什么大小非规定十年之后逐步兑现比较合适？试想一个烂企业、造假上市的话岂能熬过十年？如果再规定弄虚作假追究其刑事责任，业绩减退、跌破发行价永远不得减持的话，还会出现大小非减禁高潮吗？

至于目前个别股评人士整天胡言乱语、言过其实恐吓投资者，不是实事求是评论，其歹毒意图就是扰乱投资者心智，其实正常的看多看空无可厚非，但是为了自己裸卖空在期指上赚点蝇头小利不惜丧失良知蛊惑人心是品德有问题。对于当前市场走势看，完全就是年初一波大行情A浪调整的尾声，B浪反弹随时可能展开，此地往下的空间基本封杀，因此在B浪反弹没有完成之前不可能跌破2822点，虽然月底之前因为有几件大事左右市场，第一科创板正式登陆不断吸引资金和眼球，第三入富增加额度问题，第四养老金入市比例提高问题，第五全球降息潮等等，我虽然希望走出上涨走势但担心难度大，今天再创地量出现也是变盘信号之一，目前市场有能力稳住阵脚但无力做多，突破必须依靠外力推动。

今天大盘在外围股市微涨微跌的带动下，两市大盘基本平开，随后市场热点散乱，大盘回抽量能萎缩，沪市开始逐步回落，盘中最低回踩2874点附近，关键时刻，次新股拉升带动了市场人气，两市大盘逐步回升，盘中最高上攻到2900点附近，但大盘回抽依然没有量能，下午大盘整体维持震荡格局，盘中虽有回升，但没有突破早盘的高点，这样我们今天开盘提示的大盘在2875点到2900点之间运行是准确的，至发稿时，沪市以微涨微跌报收，盘面上，两市个股跌多涨少，种业、稀土永磁、船舶、稀缺资源、智能电视、矿物制品等板块跌幅靠前；猪肉、农林牧渔、黄金概念、医疗保健、互联网等板块涨幅靠前，两市近40只个股涨停，5只个股跌停。

今天市场热点比较散乱，盘中5G、黄金等板块都有过拉升，但最终都是钟点工行情，昨天走强的医药股，今天也出现分化，说明市场人气很弱，大盘拉高了没有资金跟进，最终出现回落，但大盘已经经过了连续回调，最终向上的概率是明显大于向下的概率，所以，个股跌下来又有资金入场抢筹，最终大盘又跌不下去，所以，今天大盘维持震荡格局，但大家也要注意几个现象：

一是代表市场人气股的次新股今天走势很强，按道理科创板以及注册制推出，对次新股是利空，但今天次新股活跃，说明市场资金还在寻找热点突破；

二是中国石油月线4连阴，目前的价位是历史上最低价位，从开盘价48元到现在7元的价格，从亚洲最赚钱的上市公司，到目前大家伤横累累，问君能有几多愁，恰似满仓中石油！ 中国石油一旦反弹有望带动大盘见底；

三是昨天大盘量能基本是年内最低量能，今天量能较昨天再次萎缩，说明地量见地价，大盘久盘必跌的概率不大，即使下跌，那也是黄金坑；

四是沪港深通资金今天继续流入，这部分资金除了前天有小幅流出以外，近期已经连续流入，说明这部分资金是真的在抄底，别忘了当初的2440点也是他们连续流入以后才形成了大底，这样分析大盘向下的概率也不大。