兵马投资：验证2019是极其困难的一年，目标直指1664，希望不被言中 [复制链接]

从该文对“核心资产”的定义来看，无非是在为上证50指数或者沪深300指数的样本股背书，粗看起来，定义似乎无可非议。但细究之后，有三个明显的疏漏。
第一、忽略了国际成熟股市“核心资产”的主流——拥有自主核心技术的高科技股。美国连续10年大牛市，是靠一批世界顶级的高科技股来引领的，如微软、谷歌、亚马逊、思科、脸谱、特斯拉、英特尔、高通等。而上述定义，却把自主核心技术的高科技股排斥在A股的核心资产之外。

第一、忽略了国际成熟股市“核心资产”的主流——拥有自主核心技术的高科技股。美国连续10年大牛市，是靠一批世界顶级的高科技股来引领的，如微软、谷歌、亚马逊、思科、脸谱、特斯拉、英特尔、高通等。而上述定义，却把自主核心技术的高科技股排斥在A股的核心资产之外。

第二，至今依然把周期性的传统产业作为“核心资产”。且不说前些年基金、保险等大机构把“五朵金花”、“铁、公、基”、“房地产股”作为“核心资产”。直到目前，仍然把白酒、酱油、醋、饮料、榨菜、家电、保险、银行类股作为“核心资产”。虽然眼下这些股在市场炒得很欢，股价节节走高，甚至涌现出千元股的标杆——贵州茅台，但广大投资者却不敢恭维，也不买账，斥之为：“中国股市价值取向落后”。

第三，把“核心资产”以外的90%的股票，包括大批低估值的和高成长的股票，都视为应该远离的“边缘资产”。这就形成了一系列悖论和自相矛盾：既然A股除上证50和沪深300以外，绝大多数股票都是“边缘资产”，那么过去20多年来，为什么要让那么多“边缘化资产”的股票发行上市？
　　在我看来，何为股市的“核心资产”不存在统一的定义，不同时期、不同投资者心目中的“核心资产”，是不尽相同的，“青菜萝卜、大鱼大肉，各有喜欢”。因此，对“核心资产”的定义应该提倡多元化，而不能搞舆论一律，更不能将1.5亿中小投资者作为鱼雀加以驱逐！

核心资产也应包括高成长股除了目前被北上资金、外资、公募基金、保险资金、社保基金、养老基金看重的周期性的传统产业的“核心资产”以外，我认为，其余90%的个股中，也同样存在着可成为“核心资产”的股票。
　　第一类是：拥有自主核心技术的高科技股。如5G、芯片、集成电路、半导体、通信、国产软件、云计算、大数据、人工智能、新能源等。这是国家最寄予厚望的“核心资产”。

第二类是：央企的强强联合股。如本周南北船整合，相关个股连续大涨4天，成为本周A股涨幅最大的板块。后续央企的强强联合，还包括众多的产业领域，更具爆发力的是两大科研机构的整合，如中国电子科技集团与中国信息集团，一旦整合，将诞生以发展软件、芯片、光电子技术、互联网信息等高科技的巨无霸，同样可以成为优质的“核心资产”。

第三类是：科创板。由于科创板对高科技和创新性质的要求，要高于其他板的新股。虽然是在搞注册制试点，但是在受理、审核和注册三阶段中的门槛和质量要求，更严于核准制下的新股审核。因此，今后在科创板中，一定会冒出一批具有高成长性、高竞争力的“核心资产”。

第四类是：混改股。第四批160家国企的混改试点，已经国务院国企改革领导小组审议通过，即将公布实施。由于这些混改试点股长期超跌，一旦其混改成功，注入新兴产业的优质资产，其中会有相当一部分股成为“核心资产”

第五类是：国资改革和并购重组。除了国家发改委和国资委确定的“国改双百行动”200家国企外，各地方国资委也在紧锣密鼓地制定国改方案。由于现在提倡不停牌重组，因此，国改的方案将分步推出。首先是注入优质资产，有效提升上市公司业绩，随后是竞争性国资的股权转让。为解决同业竞争问题，还有一些国资将被借壳上市，转型升级为新兴产业。

很重要的一个看点是高市盈率发行终于到来，资金超募已经成了常态。上周第一个科创板发行，根据招股书预估发行价是27.41元，初定发行市盈率46.41倍。但最后询价不仅没哄抬发行价，反而将发行价定得略低一点了，以发行市盈率40倍定价，最终发行价为24.26元，这给市场带来了想象力。不料本周第二批公布的睿创微纳预估发行价8.77元，询价结果定为20元发行，发行市盈率高达71.1倍。资金超募近2倍。当然跟10年前的海普瑞比，那是小巫见大巫了。10年前海普瑞发行时，计划募资10来亿元，结果询价结果为148元发行，硬塞给公司60亿元，所以睿创微纳的超募以及高市盈率发行还没有到10年前的地步。

睿创微纳的71倍发行市盈率的记录会不会再打破，估计会的。下周三发行的9个科创板股票中，那个主营业务半导体设备的中微公司，预估发行市盈率为119倍，具体发行市盈率为多少要到下周一晚上才知道。10年前创业板开出时，那个时候实行的也是询价制，当年最高发行市盈率达到过130倍，现在就看这130倍发行市盈率是否会突破。

实际上突破也说明不了什么问题，中国股市最高的发行市盈率是556倍，2017年2月16日发行的白银有色IPO，发行价为1.78元，即便是如此低价位发行，发行市盈率还是高达556倍，可见业绩之差。现在这个微利的公司还挂在盘面上，目前一切安好，而当年参与新股申购有幸中签的投资者，赚头还是不错的，很从容地可以在16至17元派发，这新股像臭豆腐，闻闻臭却吃吃香，白银有色成了前年新股赚头相当好的一单买卖。估计科创板再怎么高市盈率发行，再怎么超募，还不至于超出556倍发行市盈率的历史记录，至少市场各方参与人想象力还没有到这个程度。

　　下周值得关注的是科创板中国通号的发行，此次发行18亿股的中国通号，如果没有科创板，恐怕要放到主板上去发行，放到中小板或创业板中也似乎是“小庙进了个大和尚”，现在竟然放到科创板来了，这意义就比较大了。招股书预估发行价是5.93元，对应这个价的市盈率为19.06倍，而这个行业的平均市盈率为37.41倍，中国通号如果按5.93元发行，募资106.74亿元，如果放到主板去发行也就募资这点钱，现在属于科创板了，发行市盈率可以大大提高了，但提高到什么程度还得拭目以待。

科创板的热点在下周将集中显现出来了，下周共有19个股票发行，1个主板、18个科创板，全部是在上交所发行，市场的天平倾斜到了沪市，接下来就看沪市的成交量能不能赶上深市。对于投资者而言，开通了科创板的下周去申购新股，万一中签了，也能赚点小钱，没开户的那可以关注一下科创板影子股，也许能博弈到一些短线机会。

我有1万股的科创股发行价期权

smen:我有1万股的科创股发行价期权 (2019-07-06 19:10) 

这个厉害啊，要大发一笔横财了。

没敢多来 3万与别人分了
历史证明 小挣而已

上证指数报2933.36点，-2.58%；深证成指报9186.29点，-2.72%；创业板指报1506.66点，-2.65%。上证50，-2.17%，沪深300，-2.32%

上证指数成交2055.7亿元，量比1.03；深证成指成交2626.4亿元，量比0.98；创业板指成交850.4亿元，量比0.96

两市219家上涨，3381家下跌，平盘9家，停牌31家，涨停22家，一字涨停4家，炸板8家，7%-涨停26家，涨5%-涨7%12家；跌停6家，曾跌停20家，跌7%-跌停143家，跌5%-跌7%602家。市场跌幅较大，涨停个股较少