| aq198822 |
2015-05-30 20:18 |
5月28日以及29日的股市表现，确实让不少投资者迷失了方向。具体来看，在这两天的交易时间内，股市暴跌近10%，累计最大下跌空间超过500点。
针对此次暴跌，不少人将原因归咎到汇金减持身上。与此同时，结合融资盘的疯狂出逃，也给市场的下跌带来了巨大的压力。
鉴于汇金的减持行动，其实更多属于一种信号的传递，而并不在于其减持的力度。具体来看，有消息称，汇金公司于5月26日减持了工商银行和建设银行的A股股份，共计35亿元。经过这一次的减持行动，汇金公司持股工商银行股份的比例下降至45.89%，而建设银行的持股比例也下降至2.14%。
35亿元的减持额度，对于日均成交量超过2万亿的A股市场而言，确实不值一提。但是，因其减持的对象为汇金公司，因此，在其减持的背后，实质上也透露出某种信号。其中，汇金公司选择在这个时候进行减持，有一种给股市降温的迹象。
近一年时间内，股市呈现出大幅飙升的走势。时隔不到一年，股市最大涨幅接近150%，成为全球证券市场中涨幅最大的市场之一。但是，在这种上涨节奏愈发明显的背景下，实则暴露出市场高杠杆风险的逐步加剧。此时，汇金对相关权重股票的减持，更多体现出为股市降温的信号。
与此同时，汇金的减持，虽然力度不大，却会给未来的混合所有制改革留出了空间。显然，市场仍需关注汇金下一步的动作，毕竟减持股份留出混改空间，不是一朝一夕能够完成的事情。
退一步来说，一旦汇金出现接连性的减持行动，则会对市场造成或多或少地冲击。
笔者认为，对于股市的短期暴跌行情，一方面存在汇金减持消息被过度解读的问题；另一方面，则来自于一个更为重要的原因。那就是，市场离不开“涨多必跌”的规律。
纵观近一年的牛市行情，实则出现单日暴跌的走势也为数不少。
在2014年12月9日，股市出现了单日下跌5.43%的走势。然而，在次一个交易日，股市却上涨了2.93%，修复了半数以上的失地。
在2015年1月19日，股市更是出现了7.7%的单日暴跌行情。然而，在随后的交易时间内，股市却呈现出逐步探底回升的走势。至于在暴跌后的次一个交易日内，股市亦出现了1.82%的回暖走势。
回顾最近一次的股市大跌行情，就是在今年的5月5至5月7日间。这一次，股市的下跌，并未在次一个交易日内出现大幅回升的走势。相反，股市的杀跌动能具有了一定的持续性，期间股市累计最大跌幅接近10%。
但是，经历了这一次的暴跌走势后，在随后的交易时间内，股市同样出现了逐步回升的走势，并创出了阶段性的新高。
由此可见，在牛市中，股市的短期暴跌，有时候无需过分地解读。但是，有一点必须引起投资者的高度重视。
时下，中国股市的高杠杆风险尤其严重，此举也引起了管理层的担忧。显然，在高杠杆工具全面激活的大环境下，一旦股市发生了转向，则影响并不低于2008年的暴跌危害。 值得注意的是，因大量的高杠杆工具得到了普及，投资者的资金杠杆率也发生了巨变。换言之，只要股市出现接连性的暴跌走势，则很可能会引发融资盘的疯狂出逃。如果股市的下跌力度明显加大，甚至还会引发大规模地爆仓现象。
因此，笔者认为，股市暴跌，实际上就是为这类高杠杆玩家敲响了警钟。在此背景下，投资者不能够再用“孤注一掷、背水一战”等思维来操作股票。 |
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