| 下山虎的兄弟 |
2016-04-17 00:45 |
随着近期经济与政策利好超预期，大盘站稳3000点，市场看多情绪不断升温，国内很多机构纷纷唱多A股。
近期市场也呈现反弹走势：4月13日，受外贸等数据利好消息的影响，沪指飙涨，最高上摸至3097点，逼近3100点整数关口，创近3个月新高；4月14日，沪指再创逾3个月收盘新高。
“就一句话：经济、政策、资金将持续超预期，大军碾压式入境，春季攻势，势如破竹！”
4月14日，国泰君安(19.850, -0.15, -0.75%)首席宏观分析师任泽平发微信朋友圈称。这是他近几日连发研报重申春季行情。
受访券商与公私募基金人士称，近期经济、政策等因素利好超预期，市场风险偏好显著回升，短期市场震荡上行概率大，投资者应把握做多时间窗口。
国内机构纷纷看多A股
4月10日晚间，任泽平举行了“春季攻势”电话会议。其会议纪要显示，任泽平认为，“市场经过将近两个月的震荡筑底，市场将选择向上，进攻。因为市场将在未来的一段时间，没有明显的利空，而且预计市场会有利好频出，因此，在未来的一段时间建议大家选择加仓进攻。”
他判断，4~5月总体安全，经济、政策将利好超预期，积极把握做多时间窗口。
记者注意到，任泽平曾在去年9~10月份唱多，提出“干！继续干！”随后，在今年的1月4日提出“休养生息”，提示风险，上证综指从3600点跌到2600点，创业板从2800点跌到1800点，跌去1000点。接着，在市场暴跌以后，他们在两会前后开始调整观点，提出风险偏好修复。
除了券商，受访的公私募基金人士也看多A股。“在大盘3000点附近仍要坚定做多。”前海开源基金执行总经理杨德龙接受《中国经营报》记者采访时表示，现在大盘到了一个很关键的位置，上证指数放量突破3000点压制，投资者信心得到恢复，大盘因此开始第二波快速拉升。
杨德龙从春节以来就看多市场，并喊出股市“千点大反弹”引发市场关注。由于看好今年的行情，据他介绍，春节之后其团队认为市场已经探到了中长期的底部，2638点底很难再次跌破。在春节之后的两个交易日，几乎把仓位从接近空仓加到了接近满仓的状态。
在他看来，有三个利好因素来支持千点反弹：一是二季度经济面有所改善；二是管理层希望有一个繁荣的资本市场，为改革转型服务，因此政策面对于A股的支持力度在增大；三是资金面A股的援军不断，包括养老金以及从楼市回流的资金，都会成为二季度股市上涨的动力。
私募投资人士董翔对记者透露，“我们很早就满仓了，其中配置券商多。”敢满仓的原因是他认为：从一季度到现在，针对股市的一些宏观环境在优化：经济短期反弹，针对股市的货币环境明显优化。另外，针对股市的政策环境也转为友好，如延后注册制，战略新兴板，旨在恢复备受股灾打击的市场信心；国家资金增持银行股等蓝筹，有助于守指数底线；未来社保进入和MSCI再议吸收A股，是潜在刺激因素。
其次，股市博弈因素也不构成继续反弹的障碍。年初以来，沪指从3600点暴跌至2700点，横盘后小幅回升至3000点关口受阻，而在沪指2700点到今天的3000点，更像是悲观情绪的缓解，这也是存在上涨空间的心理条件。
“由于货币、经济、政策环境的优化还会大概率持续，并且没看到被中断的迹象，还在转化为对市场心理的正面作用，也就是风险偏好提升。只是需要在3000点整数关口整固、酝酿。”董翔称。
短期市场有望继续震荡向上
多数受访机构人士认为，由于短期人民币稳定与经济改善等利好因素，市场短期仍有望继续震荡上行，建议耐心持股待涨。
国金证券(14.280, -0.09, -0.63%)首席策略分析师李立峰对记者称，当前A股市场走势无疑取决于四个方面，即：“汇率、经济、信贷与通胀、政策。”
首先汇率方面，美联储3月会议纪要态度温和，下次政策行动没有明确时间表，海外环境整体偏“鸽”派，人民币汇率风险阶段性解除，使得国内权益类资产有望获得喘息的机会；其次，经济上，国内经济阶段性企稳，生产资料价格底部反弹，市场信心恢复；再次，信贷与通胀上，宽信贷的环境仍然存在，3月份CPI增速2.3%，通胀整体温和提供了央行维持当前流动性宽裕的条件；最后，政策方面，监管政策处于“暖周期”通道中：将券商“净资产比负债”指标做放松调整，明确逆周期调解机制，其实质上或透露出“在市场相对低迷状态时应做加杠杆”，利好市场风险偏好和券商板块。
因而李立峰认为，站在目前时点，可以期待的政策主要集中在“债转股”“供给侧改革”，预计仍会有相关的配套措施出台。对于市场趋势而言，在美联储态度未实质性转“鹰”前，市场震荡上行的趋势依旧，建议耐心持股待涨。
稍早的北京时间3月30日凌晨，美联储主席耶伦在纽约经济俱乐部发表讲话。
耶伦表示，全球经济存在风险，美国经济数据喜忧参半，美联储加息应谨慎。
杨德龙也乐观表示，现在应该坚定信心，趁市场出现一定波动的时候去坚定的加仓，这样才能够分享到市场上涨的收益。
“虽然具体点位不好预测，但是至少到3600点以上，如果下半年政策面、资金面配合，有可能挑战4000点！”杨德龙称。
不过，海通证券(15.030, 0.08, 0.54%)首席宏观分析师姜超日前发研报称，从3~9个月中期来看，五大利好可能会转变为五大风险：美国再次加息、汇率再度贬值、经济再度回落、通胀突破目标、货币不再友好等在下半年都有再次爆发的风险，因此从全年来看依然要保持谨慎。
在行业配置方面，李立峰建议，兼顾成长与周期。主题方面，他推荐“特斯拉产业链、供给侧改革（稀土、建材、有色、钢铁等）、VR、无人驾驶、人工智能”等。 |
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