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2016-05-03 13:32 |
“A股5000点不是梦”，2014-2015年的几大预测得到验证后，国泰君安证券首席宏观分析师任泽平跃升为金融界“网红”。然而，盛名之下的任泽平，其预测也多次与市场走势相左。
4月10日，任泽平召集国泰君安(18.680, 0.40, 2.19%)1500 人电话会议，他一反常态，认为市场经过将近两个月的震荡筑底将开始向上进攻，这与其年初多次表示今年A股市场的主调将是休养生息观点截然不同。和往常一 样，任泽平的研报标题都颇具煽动性，如《春季攻势继续干》《春季攻势势如破竹》等。任泽平话音未落，4月20日A股即上演惊魂跳水，放量跌破多个重要支撑 位。
4月23日，任泽平在广州参加“中国资本市场投资策略暨经传多赢中小投资者教育巡讲广州站”间隙据记者采访时笑称“我不是算命的”。确实，全然预测正确股市走向几乎无可能，巴菲特曾说，不要去预测短期股市的点位和走势，否则就要等着打脸。
不过，任泽平仍坚定地表示，A股正面临着震荡筑底阶段，目前流动性充裕，而A股已非常接近底部。“熊市已经持续十个月，但是这一波调整正在接近尾声， 现在这个时间点过度悲观肯定是错的。”任泽平认为当下关键在于重塑市场信心。“改革从方案准备期进入攻坚期的那一天，A股将再起一波牛市，名字我都起好 了，叫‘改革牛2.0’。”
观点不走寻常路
任泽平的观点，似乎总以不走寻常路而引发轩然大波。
2014年9月，任泽平的研报《论对熊市的最后一战》便曾引发热议，“5年来，一只大熊横在通往牛市的路口，吞噬着众生的财富……中央打虎归来之后， 出手打熊，手握改革利剑，破旧立新，降低无风险利率，提升风险偏好，将开启一轮波澜壮阔的大牛市，5000点不是梦。”除力挺牛市逻辑之外，其中带有诸多 诗词、样板戏用语，感情强烈、辞藻华丽，当时引发了业内的一片哗然。
自2014年辞职下海以来，最让任泽平声名大噪的两次大盘预测，当属2014年9月的“5000点不是梦”，以及一年后市场高呼一万点时站出来说的“我理性，市场疯了”。他自己也对这几次正确判断颇为自信，在公开演讲中反复提及。
“去年市场最悲观的时候我们最乐观，在2000点预测5000点，愿意扛起牛市的大旗；5000点时，市场高喊一万点的时候我们最谨慎，提出‘海拔高风大慢走’；今年初我们提出休养生息，市场果然又跌了1000点。”任泽平如是说。
今年年初，A股两度熔断。任泽平发表观点认为，2016年A股市场的主基调是休养生息。在2月大盘小幅反弹行情中，任泽平再次发文表示，熊市的反弹会 一波比一波弱，最终缩量缩出一个大跌，全年休养生息。但是进入4月份，任泽平再次开始逆势而行，旗帜鲜明地看多。这与他之前的观点截然不同，这也是他备受 市场争议的原因之一。
4月10日，任泽平召集国泰君安1500人电话会议，他一反常态， “建议大家选择加仓，我们看20%”。20%，也就是看好指数将达到3600点的位置。
在4月14日的研报中，任泽平如此写道：“2014年战熊团队在一片悲歌之中毅然扛起多头的大旗，喊出5000点不是梦；今天在市场一片分歧再度悲观 时战熊团队再次浴火重生，果断亮剑战提出‘春季攻势’，干！”可谓语气坚决。但随后的4月20日任泽平即被打脸，当天股市大跌，截至4月29日，沪指仍在 3000点以下徘徊。
任泽平表示，现在的观点没有以前那么悲观了，这样一个点位或者区间是比较安全的，可以做一些交易、波段、结构性行情，甚至挖掘穿越周期的业绩牛股。总是逆流而上的任泽平，此次看多大旗是否能成功舞下去，尚需拭目而待。
根据媒体的统计，去年下半年到今年，任泽平对市场走势提出明确看法共有30次，其中仅14次判断正确，剩余16次均出现错误，准确率不足50%。
A股接近底部
“河里的水多了，总有东西是要浮上来的据记者，目前A股已经非常接近它的底部。除非中国经济出现系统性风险，否则他认为不会像很多人担心的那样，市场重新跌回2000点，原因是现在流动性充裕，与2012-2014年上半年的流动性情况不同。
而任泽平之所以看多后市的最重要根据，则是通过改革、破旧立新带来的潜在利好。“目前市场对改革预期处于低谷，但国企改革、债转股、营改增、减税、深港通、供给侧改革、去产能等利好政策频出。”他认为，目前经济超预期，通胀低于预期，“未来仍处于把握反弹做结构性行情的时间窗口。”
任泽平表示，如果供给侧改革成功破冰，将改变市场对中国中长期前景的看法，更将系统性改善对中国经济以及中国资本市场的信心据记者，震荡市中将出现穿 越周期的牛股。“目前市场不听故事了，在所有的震荡市中讲故事都是行不通的，因为风险偏好下来了，这个市场最认可的就是业绩。”任泽平表示。因此，未来靠 业绩说话的公司股价有可能会不断创出新高，分布的领域应该是业绩不断增长、供给端收缩、成本节约、技术创新的行业。
“有业绩的公司有以下几个特点：一是行业集中度提高，存活下来的企业变得舒服了；二是供给端收缩，落后产能淘汰了，新的产能都是有效率、有利润的；三 是降成本能力强，管理水平比较高的企业。”任泽平表示，可以根据这些特质寻找对应的公司、行业，并可着重关注在新技术、新模式上具有突破的企业。
任泽平认为，现在的波动因素主要还是市场情绪。10个月之前，市场一片高呼“一万点不是梦”，现在却有观点认为经济马上就要崩溃了，但其实什么也没发 生。对此，任泽平指出，事实上现在的经济比以前还好，只是市场情绪发生了变化；从5000点跌到3000点风险已得到释放。
任泽平表示，中国未来可能经济回升超过预期、通胀低于预期，而这两大预期差就决定了未来仍处于把握反弹做结构性行情的时间窗口。“近期经济回升、政策维稳等的信号有所加强，利好股票市场，只是市场信心和风险偏好的恢复有个过程。” |
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