| 下山虎的兄弟 | 2017-01-04 00:07 |
目前，中国实体经济融资难的另一个问题是直接融资比例太低，间接融资比例太高，即经过银行等中间环节的融资比例太大，从而导致融资难融资贵。 今年，券商阵营就有华安证券、中原证券和第一创业3家券商成功登陆A股。最近银河证券也上会通过，A股券商板块将又添一员猛将。在券商排队名单中，还有长城证券、天风证券、财通证券、浙商证券、华西证券和东莞证券等。 IPO排队名单中，还多了瑞达期货、南华期货这类期货经纪公司的“新面孔”。 地方小银行、证券公司、期货公司等金融股上市热火朝天。金融企业想通过IPO进行规模扩张的诉求就更急迫，便出现了今年以及明年2017年金融企业扎堆上市的情况。 大部分小银行谋求上市是为了补充资本金不足，券商上市是为了业务扩张。可为各怀鬼胎。资本市场是一个公平公正公开的市场。在中国核准制情况下，只要符合要求条件都具有上市的资格。 但从资格上说，银行等金融企业与其他企业要求应该有所不同。金融企业是高风险信用机构，是拿别人的钱来赚钱的。成立之初对资本金的要求就应该非常严格，否则就会导致信用支付风险，就会出现过高杠杆。金融企业特别是银行资本对信用贷款业务扩张应该是强约束的，不能让银行盲目扩张分母（信用资产）导致资本充足率下降而裸露出风险。一旦出现扩张导致资本金不足的话，应该首先缩表，然而利用经营利润补充资本金或者线下增资扩股解决问题。而不应该首选股市融资。为什么呢？ 目前，中国股市实行的是核准制，能够上市融资仍是稀缺的。在这种稀缺上市资源中先解决谁是关键。这就要看目前的中国股市功能定位。权威人士2016年5月9日在人民日报说，股市要立足于恢复市场融资功能。如果这样定位的话，那么就应该让股市解决最急需融资的企业。这些企业是实体企业、中小微企业，而不是金融企业。要把上市的稀缺资源率先给实体企业，创新型企业，而不是金融企业。  目前，中国实体经济融资难的另一个问题是直接融资比例太低，间接融资比例太高，即经过银行等中间环节的融资比例太大，从而导致融资难融资贵。在这种情况下，如果把直接融资的股市让渡给金融企业，那么，不仅削弱了资本市场直接融资的功能，而且强化了银行间接融资的作用。事与愿违，背道而驰。 必须控制金融企业IPO，既然股市要立足于恢复融资功能，那么本来就是玩资金的金融企业对融资不是最急需的。 市场流动性容量就那么多，核准制下的上市资源非常有限。金融企业占用过多，实体企业、创新类企业就占用较少。况且，金融企业都是IPO规模较大的企业，对股市资金的吸食胃口很大。同时，金融企业最容易成为炒作的对象，例如：券商股或成为券商自导自演的行情。从各个方面衡量都应该严格控制金融企业IPO。 不仅如此，还要严格限制已经上市的银行等大型金融机构的增发扩股。包括股票市场在内把一切融资市场都全力向实体企业，新兴产业，创新型行业大力度、大幅度倾斜！ |
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