| hpjdq |
2018-01-08 11:00 |
【事项】
2018年1月3日，绿地控股（600606.SH）成立雄安公司，注册资本20亿元，且与建设银行达成战略合作。绿地雄安公司将作为绿地在雄安新区的全新投资运作平台，项目聚焦科技创新、城市综合运营管理、人才服务、基础设施建设等领域。“雄安绿地双创中心”、“雄安绿地铂骊公寓”两个项目将率先落地。
【评论】
雄安规划框架基本成熟，适时进入享受政策红利。1月2日，京津翼协同发展工作推进会议指出，河北雄安新区规划框架基本成熟。紧接着，3日上午，河北省委召开常委会，通过《关于推进雄安新区规划建设的实施意见》，重点项目将适时启动。绿地进军雄安响应国家供给侧改革，率先落地的双创中心对接新区发展高新产业的定位，促进雄安产业发展，人才公寓则帮助完善新区配套建设，日后公司还将在雄安深耕，将长期受益于政策支持和未来区域升值。此外，公司还与中国建设银行河北分行签署银企合作协议，建行将为绿地在雄安的发展提供全面金融服务。
科创产业顺利起步，推进全国布局。据公司介绍，这次的新项目“雄安绿地双创中心”由绿地与清华控股旗下清控科创控股股份有限公司共同成立，初期总面积约15000平方米，为专门服务于雄安新区科技创新领域的服务平台。根据协议，绿地与清华控股未来还将在京津冀不同区域共建双创中心，包括“承德绿地双创中心”、“香河绿地双创中心”等。绿地之前已经在上海布局了四个创客中心产业园，交大绿地、复旦绿地两个“双创中心”成功开业且运营状况良好，公司还在继续挖掘前沿科研成果及校企合作资源。这次进军雄安和京津翼区域，在助力新区发展的同时，绿地科创产业迈开了全国布局的步伐。
房地产销售持续增长，多元产业同步发展。据克而瑞统计，绿地2017年房地产销售金额3042.1亿元，同比增长21%，排名全国第6位；销售面积2463.1万方，同比增长22%，排名第4位，继续处于龙头位置。除了房地产，公司大基建、大金融、大消费等产业也同步发展。2017前三季度，大基建产业累计实现营收705亿，同比增长46%，中标多个PPP项目。大金融产业在较严的监管政策下经营总体平稳，房地产基金、债券、股权等业务稳步推进。大消费方面继续拓展进口商品直销，截止2017年9月末实体门店扩张到35家。
基于以上判断，我们预计2017、2018、2019年绿地控股的每股收益分别为0.64、0.71、0.81，对应的市盈率分别为12.72、11.52、10.06倍，首次覆盖该公司，给予“增持”评级。
【风险提示】
房地产市场调控从紧；
金融监管趋严。
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