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2018-01-13 08:29 |
2018年前两周，A股连收“九连阳”，开启久违的逼空行情，沪指再创新高3435点，强势明显。不仅大金融、地产板块表现抢眼，水泥、煤炭、有色金属等周期股全面大涨，芯片、区块链、新能源汽车等主题股再聚人气，白酒、食品、饮料等消费股更是轮番表现。
沪指1月2日，以3314点开盘，1月12日，沪指最高攀至3435点，9个交易日，涨幅达3.6%。
面对突如其来的新年大礼包，股民们笑言，说了半天慢牛慢牛，现在才嗅到一点牛市的味道。
英大证券首席经济学家李大霄用牛角行情形容这轮2018年春季躁动的行情。金融和地产是牛角的两端，以外资、公募为代表的主力资金，只要主攻一个角，即可掀起波澜。
一直呼吁慢牛行情且坚持到底的前海开源基金首席经济学家杨德龙放言：连续10根阳线改变了很多人的信仰，空头不得不考虑翻多，否则就会出现踏空的风险，其威力也不容小觑。
新年A股的赚钱效应非常明显，在业内人士看来，春季攻势以“年报”为核心的业绩挖掘已经开始，随着年报预告的展开，这条线索还将走得更远。
春季躁动渐入佳境
随着“九连阳”逼空行情的演绎，市场的振幅逐渐加大。
国金证券分析师李立峰表示，A股与全球其他资本市场“同舞”，上演了2018年的“开门红”，这基本确立了A股春季躁动行情的开启。本轮春季躁动提前启动，很重要的一个促发因素在于“美元的弱势”，美元的弱势有助于支撑大宗价格维持高位，且使新兴市场等主要货币升值，新兴市场流动性得到一定程度改善。
具体看，美联储1、2月份货币政策将按兵不动，给予了新兴市场权益类资产“喘息”的时间窗口；国内宏观经济整体还算平稳，通胀延续低位；部分周期品种高景气度依旧延续，部分2017年超跌的成长股在估值上具备了吸引力。
以史为鉴，A股一季度存在着较为明显“春季躁动”特征，大多以“春节”为分水岭，启动时间或早或晚，结束时间往往在全国两会召开前后（除了2009年外）。当前国内经济整体平稳，无论是披露的宏观数据，还是中游挖掘机销量数据，均释放偏暖的信号，将有助于2018年春季躁动行情的启动。与此同时，国内地产调控政策边际上有所放松，一定程度上修正了市场对于地产调控过于悲观的预期。
在国泰君安证券策略分析师李少君看来，在盈利、流动性、风险偏好共振的暖窗期，继续看好1-2月的做多窗口。在流动性方面，尽管央行已经连续10日暂停公开市场操作、本周净回笼5100亿元，但是央行建立的“临时准备金动用安排”可让部分银行动用不超过2%的法定存款准备金，此处释放的流动性超过万亿，因此整体流动性环境仍较为宽松。
英大证券首席经济学家李大霄在接受《华夏时报》记者采访时表示，目前市场呈现强势格局，随着A股加入MSCI的推进，外资进一步入市明显，同时两融余额不断上升，最关键的还是宏观经济的转好，上市公司的业绩会有大幅的提升。未来，市场将继续强势，但是会震荡，连续阳线的行情不会持续出现。
慢牛行情确认
节后的走势给A股慢牛行情开了一个好头，2018年A股可能会给投资者带来很大的惊喜。
“九连阳”的A股再次给了杨德龙坚持慢牛的底气。杨德龙分析指出，慢牛行情将在2018年继续推进，从机会上来说2018年的机会将会远远多于2017年，投资者可积极拥抱A股慢牛行情，特别是优质蓝筹股。
在杨德龙看来，现在板块的轮动已经有序和更加频繁，说明市场已经有增量资金的入场，加上节后资金的回流，可以说场外资金正在跑步入场，也带来了市场的强势。
从全球市场来看，全球牛市可以说是愈演愈烈，这轮牛市是由美国引领，美股三大股指不断创出新高。欧洲、日本、中国香港的牛市还在如火如荼地进行，虽然牛市总有终结的一天，美股越涨见顶的风险越大，但是现在还没有到见顶的时候。
因为这轮牛市是有业绩推动的牛市，属于慢牛，这轮牛市也是第四次科技革命成功的应用使得科技公司的业绩大幅增长带来的牛市，所以持续性就会比较强。虽然美联储在缩表、在加息，但是美国股市却不断创出新高，并没有受到紧缩货币的影响，美股的强势可见一斑。
2018年我国的经济面还会出现企稳回升的走势，更主要的是经济质量提高了，经济结构调整了。以往我国经济主要依靠投资拉动、出口带动，现在逐步靠消费的提升。以往我国GDP增长更多的是依靠钢铁、水泥堆出来的增长，现在是依靠技术创新、消费升级带动的增长。
以往周期性行业，像有色、煤炭、钢铁产业严重过剩，企业的盈利能力很弱，现在去产能之后，这些周期性行业集中度大幅提升，上市公司盈利水平大幅提升，跟以前不可同日而语了。看到这些经济中的变化，才能理解当前的市场，才能够对慢牛行情拥有坚定的信心。
年报催化剂
面对“九连阳”，接下来的行情会怎么走？
从此前市场调整时长、幅度及资金行为来看，市场阶段调整基本到位，且随着美联储加息、中国央行减半上调政策利率、中央经济工作会议定调宏观政策与重点方向等政策相继明朗，岁末年初阶段反弹可期。
A股年报有望超预期。从预告情况来看，截至1月6日，两市已有1349家公司公布全年业绩预告，其中业绩预喜公司共计1044家，占比77.39%。从预告净利润同比增长上限来看，将有超过240家上市公司年报业绩将实现翻番。
看好制造业中的TMT、周期以及消费从一线向二线的扩散。制造业中的TMT，在1-2月会迎来配置机会，主要来源于风险偏好阶段性提升下、政策支持下的估值驱动，推荐通信、电子、机械、新能源等行业。
方正证券发布报告指出，春季行情渐入佳境。进攻的主线关注金融地产和制造升级，其中金融地产是市场上涨的中坚力量，主要逻辑在于流动性存在边际改善契机、地产政策边际改善和地产龙头房企优势凸显。
对于近期的市场走势，A股有四大投资机会不可错过，第一个是最近表现突出的新能源汽车，新能源汽车替代燃油车是大势所趋，最受益的就是上游的钴和锂，这是一个行业性的机会；第二个是区块链板块，区块链是第四次科技革命的产物，也是互联网发展到一定高度的产物，也是现在最火的数字货币比特币的技术基础；第三个是芯片板块，芯片是人工智能的大脑，而芯片国产化能够给相关公司带来业绩爆发的机会；第四个是5G，从4G到5G会有大量设备的更新，而5G的普及可能会带来人们生活方式的改变。
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