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2018-02-02 07:42 |
昨日，深成指大跌2 .63%，创业板指数重挫2 .13%。多家上市公司发布业绩地雷拖累整个市场走势，百股跌停又重现江湖。剔除S T股，昨日约200只个股跌停，同时不少个股出现崩跌。
闪崩股是指盘中突然出现大幅下跌甚至跌停。剔除掉行业基本面变化引发的持续性大跌股票，南都记者统计了去年12月以来的闪崩股，截至1月31日有30只，其中12月有16只，今年1月有14只，最近几天明显增多。
“雷区”之一：创业板
截至2月1日，A股上市公司中，有超过2/3的公司已经发布了年报业绩预告(或年报)，其中，创业板的年报业绩预告几乎全部发布，中小板年报业绩预告发布率也比较高。创业板(剔除温氏股份、乐视网)年报业绩增速明显下滑，年报业绩增速仅为15 .9%，三季报时业绩增速为23 .2%。多达165家公司出现业绩变脸，变脸的上市公司有超过一半业绩亏损，引爆了20 17年A股小市值上市公司的业绩雷区。
“创业板内生的增长无法对冲外延式并购退潮的影响。”广发证券策略首席分析师戴康对南都记者表示。20 17年创业板累计完成外延式并购规模354亿，相 对2 0 1 6年 大 幅 下 滑65%，带来创业板业绩的持续下滑。
今年创业板年报业绩预告中，有32%的公司“变差”(首亏、略减、续亏、预减)，占比仅次于创业板整体业绩低迷期的2012年和2013年。
公募基金投研人士对南都记者分析称，业绩承诺到期后的财务“洗澡”也是创业板年报业绩下滑的重要原因。
“今年创业板年报预告业绩的下滑，也与部分公司集中减值下修业绩有关。”戴康对南都记者称，外延式并购退潮是创业板年报业绩大幅下滑的主要原因。一般来说，外延式并购存在3年左右的业绩承诺期，在业绩承诺到期后，部分公司可能会存在集中释放亏损进行财务“洗澡”的动机
据测算，20 14- 20 16年期间，创业板的外延式并购主要发生在传媒、计算机、电子等行业，进入2018年以后，这些行业的业绩承诺将逐步到期，需要警惕集中减值进行财务“洗澡”的行为。
“雷区”之二：信托持股
昨日，跌幅超5%的个股超过1000只，盘中不断的有个股闪崩跌停。
闪崩股是指盘中突然出现大幅下跌甚至跌停。剔除掉行业基本面变化引发的持续性大跌股票，南都记者统计了去年12月以来的闪崩股，截至1月31日有30只，其中12月有16只，今年1月有14只，最近几天明显增多。
板块层面，中小板和创业板较多，30个闪崩股中有23个，比较典型的如海虹控股、豫金刚石、康得新、巴士在线等。
值得关注的是，大部分个股闪崩后跌幅较大。30个闪崩股中有7个目前处于停牌状态，大部分是由于股价下跌接近大股东股权质押平仓线，包括步森股份、天马股份、达华智能、豫金刚石、东方金钰、万家乐、巴士在线等。剔除掉这7只以及1月31日异常表现的2只标的，其他21只标的自异常表现之日起至今平均跌幅为8 .99%，远超大盘。
值得关注的是，梳理这批闪崩股的流通股结构，30股仅有4只前10大流通股没有信托，其余26只至少1只信托，而15只个股至少有3家以上的信托，有12只信托持股占流通市值比例在8%以上。
一位不愿具名的券商分析师对南都记者表示，2 0 1 7年开启的金融去杠杆，对于证券公司，基金子公司等配资杠杆已经降至1：1，而信托存在1：2以上的杠杆，信托机构清理配资，降低杠杆大势所趋。叠加上银行对于委外业务的清理，信托资金来源受到抑制，在这种背景下，部分股票下跌接近平仓线，导致大幅抛售，从而导致股票异常表现。
“雷区”之三：大股东股权质押
随着股价大幅下跌，前期的股权质押风险正陆续拉响警报。
2月1日，包括大连电池、天夏智慧等多家公司公告，因控股股东股权质押风险停牌，也有上市公司高管已经被平仓。
2018年2月1日收到公司控股股东、实际控制人肖文革与其一致行动人北京印纪华城投资中心(有限合伙)(以下简称“印纪华城”)的通知，因公司股票20 18年2月1日出现跌停情形，收盘价为12 .0 9元/股，跌幅为9 .98%，使得肖文革与印纪华城部分质押给质权人的公司股票在质押到期前触及平仓线。公司股票自20 18年2月2日开市起停牌。
闪崩股部分大股东股权质押比例较大。股权质押比率较高也是触发闪崩的可能条件之一，通过对30个样本标的的梳理，有18个股票质押率超过30%，只有4个标的没有股权质押的情况，从股权质押占流动股和自由流通股的情况来看，有12个股票未解压的股权质押占 自 由 流 通 股 比 例 超 过100%。
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