| yh1029 |
2018-03-16 15:45 |
沪指今日延续调整态势，收盘小幅下挫0.65%，收报3269.88点，日K线四连跌；创业板指走势更遭，收盘下跌1.48%，收报1821.32点。市场成交量继续萎缩，两市合计成交3961亿元，行业板块涨跌互现，煤炭、有色、钢铁等周期类股集体走弱，独角兽概念股逆市大涨
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
国开证券发布策略指出，无风险利率自2018年1月中旬以来出现阶段性下行，缓解了成长股杀估值的压力。目前，更倾向于无风险利率下行空间有限，年内仍有上行压力，成长股估值提升空间有限，未来需待业绩增长与估值回归获得平衡后，通过业绩的进一步增长来推升股价。
国开证券表示，资金短期转为抄底成长股模式，而金融蓝筹则表现为横向震荡。以下原因导致市场结构发生变化：一是投资者对未来预期分歧加大，二是资金流入明显减缓，三是前期主线逻辑被重新审视。受以上因素影响，加上市场对于蓝筹股表现趋于谨慎，本次以成长股为首的结构性反弹持续时间和力度强于前几次。技术上看，创业板综指在年线和半年线附近或将受到压力，但近期市场逻辑仍然会对成长股构成支撑，反弹并不会轻易结束。
兴业证券指出，上半年是牛市蓄势休整期，战略上围绕长期牛市的基本面逻辑来布局最优质的资产；战术上重视选股的重要性、策略的前瞻性，上半年仓位相对中性，逢低增持优质公司：1、银行及保险龙头，估值具有较强的安全边际；2、布局创新大周期，精选优质成长股，包括受益于科技创新的TMT，也包括受益于消费升级的成长股；3、精选低估值高分红的地产股龙头及其他周期价值股。
国泰君安在春季策略报告中表示，维持对于市场全年“N字形”走势的判断。所对应的股市特征将表现为，第一，市场波动率提升，全球经济复苏与货币政策正常化进程紧张程度提升；第二，中国经济金融双出清下，系统性风险出现明显改善，市场风险偏好提升；第三，分化格局继续延续，经济金融紧平衡格局仍将延续，去伪存真下高质量公司更容易获得市场溢价。具体来看，市场将出现风格跷跷板，先估值、后盈利驱动的慢牛行情。
联讯证券指出，大盘连续的下跌定性为“技术性回调”，叠加美国政治不确定性增加，对A股构成一定制约，短期市场仍将盘整消化。不过，国内经济基本面向好，A股纳入MSCI指数近在咫尺，有望为市场提供增量的流动性；上周新增投资者再度环比上升至33.31万人，是去年9月中旬以来的最高值，为市场企稳提供支撑。
广州万隆认为，近期行情整体将维持震荡，但结构性机会仍存在。而阶段性的角度来看，指数在阶段性反弹之后，目前存在浮筹有待消化，短期行情进入休整的迹象较为明显。因此，从技术心理分析的角度来看，预计短期行情参与难度将会加大。这种情况下，建议投资者适当对获利丰厚的个股采取逢高减持的策略。
金百临投资表示，短线大盘仍存在较大压力，或将继续震荡，但是对其中长线的走势仍可保持乐观。在操作上，建议投资者回归业绩与估值的匹配，尽量不追逐市场资金风口，而是选择能够契合国家经济发展主思路的品种。就目前来看，创新企业的龙头品种、高端装备制造业、医疗服务业等相关品种，仍然是市场关注的焦点。尤其是那些动态市盈率在40倍以下的新兴产业领域的龙头品种，他们可能是2018年的主线。
申万宏源指出，短期市场风格偏向成长，但大周期的风格转换不会一蹴而就，2018年三季度之前可能都是一个大的风格转换过渡期，其间市场风格将总体保持均衡。短期来看，目前成长风格仍在演绎之中，但已经处于超跌反弹行情的中后段，4月份一季报披露期间成长股分化可能加剧。
川财证券认为，政策边际放松、波动率上升以及低beta等数量规律导向，使得中短期中小盘将延续偏强走势，因此仍建议在布局上首选影视、游戏、芯片、5G等行业中低估值绩优个股，以及生物科技、人工智能、高端装备和智能制造等政策支持方向的龙头个股。
国金证券建议，从过去两年(2016年、2017年)A股三月份市场风格表现来看，中小板或创业板指数表现往往在三月份占有一定的超额收益。近期，富士康闪电过会，引发了市场持续聚焦独角兽概念，政策短期回暖使得市场风格偏向成长。站在当前，在以金融、部分消费龙头为主的配置基础上，建议增加对成长股的配置。 |
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