| yh1029 |
2018-03-22 15:28 |
3月22日，市场最热的话题就是美联储加息。
美联储加息美股跳水
北京时间3月22日，在鲍威尔履新美联储主席后首次主持的3月FOMC会议上，美联储决定加息25个基点，联邦基金利率目标区间由1.25%-1.50%上调至1.50%-1.75%。
此次为2015年下旬以来的第六次加息，基本符合市场预期。
从此会议声明中，美联储肯定了就业增长和失业率保持低位，但家庭支出和企业固定投资较去年四季度的强劲增速略显温和；声明中对中期内经济和通胀的态度保持乐观，认为“最近几个月的经济前景得到强化”，经济活动将“在中期”温和扩张，通胀率会在“未来几个月”上升；声明还承诺会“循序渐进地加息”，也基本符合市场预期。
在美联储上调经济前景并提高利率后，美国股市3月21日应声出现震荡。道琼斯工业平均指数盘中一度上涨250.38点，收盘下跌44.96点，收于24682.31点，其中苹果跌幅最大。标准普尔500指数盘中一度上涨0.8%，最终以下跌0.18%至2711.93点报收。纳斯达克综合指数下跌0.26%，至7345.29点，盘中涨幅一度高达0.6%。此外，声明发布后，银行股也波动加剧。
A股这样走
受市场情绪影响，A股今日两市高开，随后双双震荡下行，沪指跌幅持续扩大，权重股纷纷走低。
截至午间收盘，沪指跌0.81%，深证成指跌0.54%，创业板指涨0.11%。其中，软件服务、新零售、互联网、信息安全等板块涨幅居前；船舶、保险、维生素、银行等板块跌幅居前。
符合预期平稳过渡
3月22日人民银行开展的逆回购中标利率小幅上行5个基点，人民银行公开市场业务操作室负责人表示，此次公开市场操作利率小幅上行符合市场预期，也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。
去年以来，货币市场利率持续高于公开市场操作利率，近期虽有所收窄但仍有不小的利差，此次公开市场操作利率随行就市小幅上行反映了资金供求关系，可进一步收窄二者之间的利差，有利于增强公开市场操作利率对货币市场利率的传导作用。
业内人士表示，考虑到银行间市场的回购利率和同业存单发行利率大幅高于可比的公开市场操作利率，政策利率上调只是对市场利率的进一步确认，如果只是公开市场操作利率上调，那么对金融市场的不利影响就会非常有限。
此外，数据显示，年初以来，资金面一直相对宽松，货币市场利率的波动性也明显低于去年，导致回购利率、存单利率等货币市场利率较2017年年末都有明显下降。
分析称，目前监管思路基本清晰，即在表外和同业监管收紧，非标和通道收缩的背景下，在表内的监管和流动性层面也有适度的放松来予以对冲。而银行间体系狭义流动性方面的适度放松也主要是希望缓冲广义流动性收缩对金融和经济的冲击。
反应适度影响有限
联储加息，全球都要抖三抖。伴随资本市场的成熟和经济全球化的深入，近年来A股对美联储加息的关注度也越来越高。
3月21日，A股便显示出较前两日不同的复杂情绪，盘中一度出现较大的波动，连续几日普涨的板块中的个股走势也出现分化。
最终收盘，全线略微收跌：沪指跌幅0.29%；深成指报跌幅0.88%；中小板指跌幅0.66%；创业板指跌幅1.86%。而盘面上，黄金板块成为盘中一大亮点，体现出市场的避险心态。
那么，此次美联储加息，会如何影响国内市场？
综合各方观点发现：普遍认为美联储加息对国内市场影响有限。
其一，国内受政策影响大。从历史规律来看，美联储持续加息，对国内债市直接影响有限，国内债市表现主要受国内基本面和政策层面影响。而从历史数据来看，美联储加息对A股影响也并不明显，A股依然按自身规律运行。尽管联储加息可能加大全球风险资产的波动，进而影响国内市场情绪，但国内股市表现也主要受国内基本面和政策层面影响。
其二，意料之内。分析人士表示，A股方面，美联储对于货币政策的预期管理比较超前，市场对美联储加息预期相对充分，在加息前全球金融市场已经较为充分地反应了加息的影响，因此加息后对市场影响偏小。而从历史上看，美联储加息后A股市场大多数情况下也仍会按照自身的节奏运行。虽然美联储加息会对中国市场产生一定影响，但是，影响也不会太大。毕竟美联储已经多次加息，且基本可以预判，因此加息的影响也已经越来越小。
其三，市场不断成熟。观察近期A股走势也可以发现，因联储加息导致的市场情绪并不明显。这也一方面反映出A股投资者的不断成熟和理性，另一方面也在一定程度上反映了国内资本市场的不断完善，不会对某个单一因素做出过度反应。
此外，也有分析称，综合考虑到过去两三年股市资金面相较于楼市和大宗商品并不充裕，因此，尽管有加息冲击，当前的股市因存在结构化赚钱效应，A股市场的资金流动情况并不值得过度悲观。 |
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