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2018-10-25 11:45 |
恒大经济研究院院长任泽平今日(25日)发文称，美股领衔全球股市大跌，可能是特朗普景气终结的前兆，这对全球经济形势、宏观政策、资本市场、中美贸易摩擦等都将产生深远影响。
任泽平称，本轮美股大幅下调主要是利率上升和风险偏好下降：一是利率中枢水平持续上移压制估值，二是投资者对美联储加息加快、通胀上行、中美贸易摩擦升级、中东地缘形势紧张等条件下提升的避险情绪。
任泽平认为，从经济周期的基本面来看，美国经济可能正逐步从复苏转入滞涨。但美国经济周期筑顶、步入滞涨并不意味着美国经济将很快转入衰退，事实上美国经济还相当强劲，金融杠杆也总体可控。我们此前强调“美国经济正在复苏但可能逐步筑顶”。同样，此次美股暴跌也并不意味着美股崩盘步入熊途，而更可能是震荡调整，因为美国经济的基本面还是相当健康的。所以我们说是“特朗普景气的终结”，而不是“特朗普泡沫的崩溃”。
中金公司在研报中分析称，美股再度出现如此大幅的下跌，不仅体现了情绪上的恐慌，也可能反过来因为这一次下跌本身再度给市场情绪以及一些交易策略增加新的压力，因此短期市场的波动仍可能延续。
研报指出，由于美股特别是科技板块的大跌，考虑到美股市场对于全球风险偏好、以及科技和半导体板块对全球产业链的影响，我们也提示因为美国大幅波动可能对与其他风险资产和市场的扰动；相比之下，传统的避险资产在市场剧烈波动和风险偏好大幅下降的背景下，依然是较好的选择。 |
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