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2018-11-08 11:46 |
这些年来，A股市场国际化步伐显著提速，从沪港通、深港通的开通，再到如今积极推进的沪伦通通车，市场开放的力度有望逐渐加大。与此同时，从引入外资的渠道来看，中国资本市场从入摩到入富，实际上也给了未来市场带来了一定的新增流动性补充，潜在的入市规模还是不可小觑的。
自A股市场正式纳入MSCI以来，MSCI将A股市场的权重逐渐提升。就目前而言，已经从原来的2.5%提升至5%的比例，且入围的MSCI标的股已经增至了236家上市公司，对A股市场的影响逐渐显现。
另一方面，从近期的消息面显示，明晟公司有望进一步提升A股市场的权重比重，并将大盘A股的经自由流通量调整后的纳入因子分两个阶段从5%增至20%。其中，包括2019年5月提升至12.5%，2019年8月提升至20%。由此可见，随着A股权重的大幅提升，未来将会为A股市场带来更多的新增流动性涌入预期。
此外，在未来的时间内，将会把纳入的股份扩展至创业板股票，而这可能也是MSCI标的股一次比较重要的突破，届时将会对创业板市场带来较大的影响，而创业板股票的投资价值也可能会受到重视。与此同时，据资料显示，在未来2020年5月，有望新增168家A股中型股，而未来MSCI的标的股有望进一步扩容，较目前236家MSCI标的股数量显著增加。
从入摩到入富，外资资金对A股市场的热情非常高涨。与此同时，从近年来外资进入A股市场的步伐与力度来看，也呈现出加速投资的迹象，似乎对A股市场充满了预期。
不过，从深层次的角度思考，MSCI加快对A股市场的布局，主要是看到了A股市场的国际影响力快速提升，且A股市场的容量与体量较大，而其积极布局配置A股股票，实际上意在强化全球资产配置的需求，这也是A股市场逐渐走出国际化、走向国际大舞台的必然发展趋势，而对于全球资本来说，当前A股市场较美股市场存在一定的价值与估值优势，这也是全球资本加强全球资产配置的有利契机。
除此以外，随着A股市场的不断开放，外资资金的避险与套利需求也是比较强烈的。在实际情况下，在当前全球资产价格高居不下的背景下，外资资金也急需要寻求更具估值优势的投资市场，间接实现资产避险的需求，同时通过资产有效配置提升资产全球配置的灵活性与有效性。
MSCI拟将A股权重增至20%，可以预期，未来外资资金在A股市场中的话语权有望逐渐提升，同时也将会为A股市场带来一定的新增流动性补充。对此，对于未来市场的投资方向，也将会带来一定的引领作用。
其中，作为近年来逐渐兴起的MSCI主题基金，可能会逐渐获得市场的青睐。但是，对于MSCI主题基金的表现，很大程度上还是取决于市场环境的表现。实际上，对于近期MSCI主题基金的市场表现还是比较平凡，尚且未有过于突出的表现。但是，MSCI主题基金意在中长期布局，而选择好布局的时间点更为关键。或许，对于市场风险显著释放、整体估值明显压缩之际，也是定投MSCI主题基金的良好时机。
再者，236家被纳入MSCI的投资标的股，仍然存在中长期投资机会。但是，从实际情况分析，因被MSCI纳入的股票数量众多，数量级别上不等同于MSCI主题基金，投资者往往需要耗费更多的时间进行筛选，而且并非所有MSCI标的股都具有足够的潜力，走势分化也是在所难免的。不过，对于236家MSCI标的股，可以进行不断细分，如把同时符合沪深300、上证50标准的股票筛选出来，而后通过数据对比，筛选出同行业中的市盈率、市净率更低，且净资产收益率更高的投资品种，这或许可以更进一步优选出具有投资潜力的标的。
此外，从MSCI的扩张预期分析，未来有望把纳入股份扩张至创业板股票，而对于超跌后的创业板市场，可以多加留意。至于创业板市场的投资机会，应该主要放在这几个方面，一个是创业板市场权重比例最高、总市值规模最高的创业板上市公司；一个是创业板市场中净资产收益率持续保持15%以上，且盈利能力较佳的创业板白马股。此外，则是近年来市场比较青睐的创蓝筹股票，简而言之就是总市值较高，盈利能力较强，且非传统行业或成长性一般行业的创业板上市公司，而这类创业板上市公司往往具有较强的市场影响力、盈利能力以及行业发展预期，这也是更容易受到未来外资资金的青睐 |
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