| wcg112233 |
2019-01-01 09:23 |
自10月初以来，大型芯片股目前下跌超过18%，有望创下十年来最糟糕的季度表现。
不过，有分析师指出，是时候在低位买入芯片股了。
根据Piper Jaffray的首席市场技术分析师Craig Johnson的说法，现在可能是“把一些芯片重新放回桌面”的时候了，因为市场“从防御转向更多的进攻行动”。
Johnson认为，80美元是对芯片股ETF SMH的关键支撑位。 该ETF在上周早些时候触及该水平后反弹走高，因此他认为该图表显示出上升趋势。
他在CNBC的节目上说：“如果你看看SMH，我们开始在比率图上看到，SMH表现优于标准普尔500指数。我认为现在是时候重新开始了。”
虽然他认为该ETF可以走高，但他并不认为它会飙升。
他说；“我们可能会有范围限制。低端可能是80美元，高端可能是100美元。我们将不得不在2019年进行交易，我认为这是交易它的好方法。”
周五SMH在86美元左右徘徊，因此触如果及100美元将获得超过16%的收益。
Applied Materials、Lam Research、Qorvo和AMD是上周SMH中表现最佳的公司之一，每个公司都上涨了5%以上。
BK资产管理公司外汇策略董事总经理Boris Schlossberg也认为，芯片股在不久的将来会涨幅受限，这是他离开的原因。他说：“我认为这暂时是死钱。我宁愿逢高做空而不是试图逢低买入。”
Schlossberg认为，到2019年该行业将面临诸多不利因素，其中包括资本支出周期的高峰、贸易局势的影响以及云服务领域的整体放缓。
他说：“在我们进入5G之前，直到我们得到一个有趣的新技术并且资本支出增加，我真的看不到SMH的大幅上涨的情况。”
而摩根士丹利的分析师则更为谨慎，摩根士丹利分析师称，半导体业（费城半导体指数）或许可能还会因为短线因素反弹（美联储、贸易进展），但从行业基本面，半导体行业确已进入寒冬。
德银统计显示，在2015年上一轮半导体下行周期中，主要半导体厂商营收预期下调8%，利润下调11%，股价从高点下跌25%；而在今年以来，主要半导体厂商营收预期下调4%，利润下调8%，股价从高点下跌118%。这可能暗示行业下跌可能还没有结束。
而在需求端方面，新的智能手机硬件规格难以吸引换机需求（以苹果为代表）、消费级的PC市场由于Intel CPU的供货不足出货不振。而诸如AI、无人车等新兴技术则由于技术限制，大规模场景应用还需时日，市场期望需求放缓。
在供应端方面，新技术的良品率提高及产能的扩充使得市场供大于求：64/72层3D NAND的良品率和产能增长使得供应大幅攀升。相关券商分析认为NAND的供应将增长40%，而DRAM的供应则有望增长22%。
摩根士丹利研究认为，从半导体周期历史角度，市场通常经历4-8个季度下行周期，然后再经历4-9个的上行周期。鉴于DRAM合同价格已经在2017年9月见顶，摩根士丹利认为本轮下行周期已经进行了一半。整体下行趋势在未来的2-3个季度里还将继续持续。 |
|