查看完整版本: [-- 兵马投资：验证2019是极其困难的一年，目标直指1664，希望不被言中 --]

武当休闲山庄 -> 理财投资 -> 兵马投资：验证2019是极其困难的一年，目标直指1664，希望不被言中 [打印本页] 登录 -> 注册 -> 回复主题 -> 发表主题

<<  38   39   40   41   42   43   44   45  >>  Pages: ( 63 total )

兵马大元帅 2019-03-03 13:01
就PB而言，本周金融(1.16，中位数1.28)、周期(1.64，中位数2.07)、消费(3.12，中位数3.60)、成长(2.91，中位数3.91)、稳定(1.39，中位数1.65)较前周均有所上涨，但整体风格依旧低于历史中位数。

兵马大元帅 2019-03-03 14:14
　北上资金延续净流入态势，2月以来，累计净流入603.92亿元。陆股通仍是外资投资A股的主要方式。2月28日凌晨，MSCI官方宣布增加A股在MSCI指数中的权重，并通过三步把A股纳入因子从5%提高到20%，据测算将为A股带来约490亿美元(约3300亿人民币)增量资金。

兵马大元帅 2019-03-03 14:14
板块方面，持仓市值均有所上升，主板持仓占比有所下降，中小企业板和创业板持仓占比均上升。行业方面，一级行业持仓市值均上升，北上资金持仓依旧集中在食品饮料，家用电器。银行行业仓位下降明显。

兵马大元帅 2019-03-03 14:16
2019年2月A股走势强劲，北上资金延续净流入态势。截至2月28日，陆股通本月累计净流入603.92亿元，其中沪股通本月累计净流入294.66亿元，深股通本月累计净流入309.26亿元。

兵马大元帅 2019-03-03 14:16
2月28日凌晨，MSCI官方宣布增加A股在MSCI指数中的权重，并通过三步把A股纳入因子从5%提高到20%，据测算中国A股占MSCI新兴市场指数的权重将提升至2.8%，将为A股带来约490亿美元(约3300亿人民币)增量资金。

兵马大元帅 2019-03-03 14:16
外资投资A股程度加深，陆股通仍是外资流入A股的主要渠道。外资投资A股主要有两个渠道，一是通过陆股通，

兵马大元帅 2019-03-03 14:16
二是通过QFII/RQFII 。陆股通持股规模近3个月持续上升，占A股流通市值比例进一步提高。

兵马大元帅 2019-03-03 14:16
截至2月28日，陆股通持股市值为9507.88亿元，占A股流通市值2.2%。截至2018年底，境外机构和个人持有A股市值规模达11517.35亿元，占A股流通市值的3.3%，同期陆股通持有A股市值6681.78亿元，占A股流通市值1.9%。外资通过陆股通持有A股的规模约58%，由于制度对QFII投资额度的限制，陆股通仍是外资流入A股最主要的渠道。

兵马大元帅 2019-03-03 14:17
QFII投资额度提高，资本市场对外开放程度不断深化。截至2019年1月底，QFII投资额度为1013.46亿美元，RQFII投资额度为6486.72亿元，环比均上升0.3%。外管局1月14日公布将QFII的额度从1500亿美元提高到3000亿美元。QFII投资额度的提高，将拓宽外资流入A股的空间。

兵马大元帅 2019-03-03 14:17
在板块分布上，从持股市值的变化角度，三个板块持股市值均提高。具体而言，截至2月28日，主板持股市值为7903.36亿元，环比上升19.1%，中小企业板持股市值为1241.46亿元，环比上升28.5%，创业板持股市值363.06亿元，环比上升46.2%，增幅最大。

兵马大元帅 2019-03-03 14:17
从持仓占比的变化角度，中小企业板和创业板持股占比上升，主板占比有所下降。具体而言，截至2月28日，主板持股市值占陆股通持股总市值83.1%，较1月底大幅下降1.4%，中小企业板持股市值占陆股通持股总市值13.1%，较1月底上升0.8%，增幅最大。创业板持股市值占陆股通总市值3.8%，较1月底上升0.6%。

兵马大元帅 2019-03-03 14:17
在一级行业配置上，食品饮料行业依旧占据陆股通配置榜首。陆股通持股市值最高的前5大行业是食品饮料、家用电器、非银金融、银行和医药生物，持仓比例分别为19.4%、10.8%、9.5%、9.3%、8.4%。食品饮料行业占比最高。纺织服装行业持股比例0.2%，在所有行业中配置比例最低。

兵马大元帅 2019-03-03 14:17
从持股市值的变化角度，所有一级行业陆股通持股市值均上升。持股市值环比增幅最大的前5个行业分别是钢铁、有色金属、纺织服装、通信和国防军工，环比增幅分别为55.9%、52.2%、44.4%、40.5%、32.4%。

兵马大元帅 2019-03-03 14:17
　从持仓占比的变化角度，持股市值占比上升的行业居多。持仓占比增幅最大的前5个行业分别为医药生物、电子、化工、计算机和有色金属，增幅分别为0.7%、0.6%、0.3%、0.2%、0.2%。银行行业持仓占比下降幅度最大，下降0.6%。

兵马大元帅 2019-03-03 14:18
一级行业中，家用电器行业陆股通持股市值占行业A股总市值比例最高。陆股通一级行业持股市值占行业A股市值比例排名前5的行业是家用电器、食品饮料、休闲服务、建筑材料和医药生物，占比分别为8.95%、6.86%、5.68%、3.31%、2.23%

兵马大元帅 2019-03-03 14:18
与半年前(2018年8月底)相比，行业持股市值占A股市值的比例普遍提升。其中家用电器行业占比提升2.16%，增幅最大，食品饮料行业占比提升1.51%，增幅次之。汽车行业占比有所下降，下降比例为0.05%。

兵马大元帅 2019-03-03 14:18
与1年前(2018年2月底)相比，所有行业持股市值占行业A股市值比例均提升。其中家用电器行业占比提升3.07%，增幅仍然最大，食品饮料行业次之，增幅3.06%。电子行业占比0.14%，增幅垫底。

兵马大元帅 2019-03-03 14:18
行业集中度方面，前3大行业和前10大行业集中度有所下降，前6大行业集中度基本持平。具体来看，2月底，CR6为64.1%，与上月持平，CR3为39.6%，较上月大幅下降1.3%，CR10为78.3%，较上月下降0.9%。

兵马大元帅 2019-03-03 14:18
在二级行业配置上，陆股通持股市值最高的前5大行业是饮料制造、白色家电、银行II、保险II和食品加工。持股比例分别为14.96%、10.75%、9.32%、6.10%、4.42%。在渔业、其他轻工制造II、农业综合II、餐饮II、其他休闲服务II，5个行业基本没有持股。

兵马大元帅 2019-03-03 14:18
从持股市值的变化角度，所有二级行业中陆股通持股市值普遍增加。市值环比增幅最大的前5个行业是装修装饰II、公交II、其他采掘II、贸易II、化学原料，环比增幅分别为125.21%、115.36%、86.19%、75.28%、71.67%。餐饮II和其他休闲服务II这2个行业和1月底相同，依旧没有持股。塑料和景点这2个行业持股市值环比下降，其中塑料行业下降0.03%，景点行业下降6.01%，降幅最大。

兵马大元帅 2019-03-03 14:18
从持仓占比的变化角度，持股市值占比上升的行业居多。持股市值占比增幅最大的前5个行业分别为化学制药、证券II、计算机应用、光学光电子和医疗服务II。相对增幅分别为0.36%、0.33%、0.27%、0.19%、0.18%。化学纤维、船舶制造II、公交II等27个行业持股市值占比与1月底持平。占比下降幅度最大的5个行业分别为保险II、白色家电、食品加工、电力和银行II，下降幅度分别为0.27%、0.37%、0.41%、0.45%、0.60%。

兵马大元帅 2019-03-03 14:19
二级行业中，机场II行业持股占行业A股总市值比例最高。陆股通二级行业持股市值占行业A股市值排名前5的行业分别为机场II、白色家电、旅游综合II、饮料制造、水泥制造II，持股市值占比分别为13.75%、9.95%、8.60%、7.51%、5.74%。

兵马大元帅 2019-03-03 14:19
与半年前(2018年8月底)相比，二级行业持股市值占行业A股市值的比例上升的行业居多。其中白色家电、饮料制造、动物保健II行业占比提升较大，分别为2.42%、1.91%、1.60%。渔业、服装家纺、园区开发II等11个二级行业占比下降，其中塑料行业占比下降0.89%，下降幅度最大。

兵马大元帅 2019-03-03 14:19
　个股方面，当前持仓市值前20名食品饮料龙头股配置居多。陆股通当前持仓市值前20名股票分别是贵州茅台(901亿元)、中国平安(520亿元)、美的集团(495亿元)、恒瑞医药(351亿元)、五粮液(309亿元)、格力电器(305亿元)、海康威视(297亿元)、招商银行(250亿元)、伊利股份(248亿元)、长江电力(193亿元)、上海机场(184亿元)、中国国旅(153亿元)、海螺水泥(136亿元)、洋河股份(118亿元)、海天味业(111亿元)、青岛海尔(108亿元)、上汽集团(103亿元)、方正证券(102亿元)、兴业银行(98亿元)、大族激光(84亿元)，其中食品饮料行业股票5只，占比20%。本月万科A跌出持仓市值前20名，新增大族激光。五粮液、招商银行、青岛海尔排名上升，海康威视、伊利股份、上汽集团排名下降，其他股票排名不变。

兵马大元帅 2019-03-03 14:19
前20大重仓股中，贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、海康威视、格力电器等股票近年来都是陆股通交易活跃个股。截至2月28日，贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、海康威视、格力电器本月陆股通成交额占A股成交额比例分别为52%、33%、50%、53%、30%。

兵马大元帅 2019-03-03 14:19
个股集中度方面，陆股通个股集中度继续下降。具体来看，2月份，CR5、CR10、CR20和CR50分别为27.1%、40.7%、53.3%和68.7%。较上月分别下降0.6%、1%、1.4%和2.2%。

兵马大元帅 2019-03-03 14:20
截至2月28日，本月前10大活跃个股中，贵州茅台净买入额最高，净买入54.75亿元，工商银行净卖出额最高，净卖出3.43亿元。

兵马大元帅 2019-03-03 14:21
进入2019年以来，中国股市一扫去年的阴霾，表现非常出色。到目前为止，包括上证指数在内的主要A股指数涨幅均超过20%，其中沪深300等指数涨幅高达25%。

兵马大元帅 2019-03-03 14:21
而从房市来看，统计局公布全国70个城市1月份二手房价格环比微涨0.2%，为近3年的月度最低涨幅。而非官方的“中国城市二手房”指数显示，1月全国376城市二手房价格环比微跌0.2%。无论是官方还是非官方数据，都显示房价已经涨不动了。

兵马大元帅 2019-03-03 14:21
从固定收益类产品来看，19年以来中证国债指数上涨0.82%，中证货币基金指数上涨0.5%，持有3个月银行理财产品的收益率大约是0.72%。

兵马大元帅 2019-03-03 14:21
而经过上周的大跌之后，国际金价今年的涨幅只剩0.9%，而且由于人民币今年升值了2.3%，人民币黄金价格今年还下跌了1.5%。

兵马大元帅 2019-03-03 14:21
从全球来看，今年美国标普500指数上涨11.8%，德国DAX指数上涨9.9%，日经225指数上涨7.9%，韩国综合指数上涨7.6%，孟买sensex30指数还跌了0.05%。

兵马大元帅 2019-03-03 14:22
但是对于中国资本市场，向来最缺乏的就是信心。哪怕现在A股已经涨了20%，大家的第一反应就是涨太多该卖了。尤其是当前的经济数据并不好，加上两融余额迅速回升，有观点认为现在又是新一轮杠杆牛，上涨并不可持续。如果我们说这是新一轮大牛市的起点，相信很多人会嗤之以鼻。

兵马大元帅 2019-03-03 14:22
我自己是2005年入行的，在目睹了06/07年A股大牛市的疯狂之后，在07年曾经幼稚地写过《大鹏一日同风起》的报告，省略了后半句“扶摇直上九万里”，试图用一百页的报告，来证明中国股市在08年可以涨到1万点，结果反倒是跌到了1000多点，这个目标过了10多年依然遥不可及。

兵马大元帅 2019-03-03 14:22
自从那一次教训以后，我对每一份报告的观点都倍加珍惜，要求自己一定要客观，要先有逻辑再有结论，绝对不能倒过来，变成先有结论后有逻辑。因为写出去的报告就是泼出去的水，有白纸黑字证明，不可能收回来了。

兵马大元帅 2019-03-03 14:22
在14年年底，我们写下了《金融泡沫大时代》，由于货币宽松、水太多，我们认为有一个金融大泡沫即将诞生，可以参与，但需牢记这是一个泡沫。在17年大家谈论经济新周期时，我们在年中写了《繁荣的顶点》，认为举债买房不可持续，未来要提防衰退而不是迎接新周期。

兵马大元帅 2019-03-03 14:22
而这一次在2018年的10月份，我们写下了《投资中国的历史性机会》，在11月我们又写下了《为什么我们对中国未来有信心？》。在19年初，我们又相继写下了《这是最坏的时代，也是最好的时代——再论投资中国的历史性机会！》，以及《便宜就是硬道理！——再论为何我们看好股市、看淡房市？》

兵马大元帅 2019-03-03 14:23
所有这些文章，我们其实都在表达一个观点，中国经济或许处于最坏的时代，但对于中国的资本市场而言反而是最好的时代，当前就是投资中国的历史性机会！

兵马大元帅 2019-03-03 14:23
在《大江大河40年：改变命运的七次机遇》中，张假假和戴老板写下了普通中国人在过去40年当中足以改变命运的七次机会，分别是：高考归来、乡镇企业、双轨生意、九二下海、资源巨潮、楼市疯狂、网络红利。

兵马大元帅 2019-03-03 14:23
也就是说，如果你在78年参加了高考、在80年开办了乡镇企业或者做“倒爷”，在92年下海经商，在2000年当上了煤老板、钢老板，在2005年以后买房，或者是加入腾讯、阿里等知名的互联网企业，都可以改变自己的命运。

兵马大元帅 2019-03-03 14:23
但遗憾的是，这里面的绝大多数都是过去的机会，而且不可复制。比如说去年的大学毕业生已经多达820万，而在1978年只有16.5万，大学毕业生早已不再稀缺、而是许多工作的基本要求。乡镇企业已经淡出了历史舞台，而“倒爷”已经消失。而在房价高企的现在，还想靠买房来改变人生或许只是一个美好的梦想。

兵马大元帅 2019-03-03 14:23
在上述七个机会中，没有一个字提到中国的资本市场，这其实也是一个非常令人悲哀的事实：在过去的几十年，中国的资本市场未能替普通老百姓创造财富。虽然今年的A股大涨了20%，上证指数回到了3000点，但和07年6000多点的最高点相比，依然下跌了一半。中国A股市场诞生于1990年，而早在1992年上证指数就曾经涨到过1400点以上，27年才涨一倍，连物价都远远没有跑赢。

兵马大元帅 2019-03-03 14:24
然而过去不代表未来，如果让我们来寻找那些未来可能改变中国普通人命运的机会，我相信中国资本市场或许会是其中之一，远比P2P、比特币之类的要靠谱，也优于“黄金、美金”，甚至还要比房产更有价值。

兵马大元帅 2019-03-03 14:24
为什么我们认为未来中国资本市场面临历史性的机会，因为我们发现，中国当前的情况特别像美国的1980年。
　　在1979年，美国的标普500指数收于107.9点，而在1964年标普500指数就达到了84.8点，相当于美国股市15年内只涨了27%。

兵马大元帅 2019-03-03 14:24
而在此期间，黄金从35.1美元/盎司涨到512美元/盎司，涨幅高达14倍。石油从2.92美元/桶涨到了32.5美元/桶，涨幅超过10倍。而美国的新房销售中间价从1.89万美元涨到了6.29万美元，涨幅为2.3倍。而即便是美国的物价指数也上涨了1.3倍，持有货币基金等现金类资产也能翻一番。

兵马大元帅 2019-03-03 14:25
也就是说，如果在1964年的美国投资了股市，那么持有15年下来几乎颗粒无收，不仅跑输了黄金、石油，还跑输了房子、物价，甚至连持有现金都不如。
　　无怪乎著名的《商业周刊》杂志在1979年刊登了著名的文章《股市已死》，其核心观点就是：年轻人正在远离股市、买货币基金就可以轻松击败股市，只有买房才能抗通胀、而买股票不能抗通胀。

兵马大元帅 2019-03-03 14:25
这其实和当下中国市场的情绪非常类似，由于A股市场长年下跌，而房市长期上涨，因此中国年轻人宁可做房奴也不愿意炒股，中国股民的主力是中老年人。根据数据宝和腾讯自选股的《2018年度A股股民报告》，40岁以上股民占比为43%，而30岁以下的股民占比只有18%。而贝壳研究院发布的《2018年全国购房者调查报告》显示，2018年中国购房者平均年龄为29.5岁，处于全球最低位附近，显著低于中国股民的平均年龄。

兵马大元帅 2019-03-03 14:25
我自己刚刚去了我们云南分公司给营业部的客户讲课，在会场放眼望去，发现好多都是白发苍苍的老同志，甚至还有杵着拐杖过来的。而在当天与客户餐叙的时候，发现大家几乎都没有任何股票资产，甚至连股票账户开在哪都忘记了。大家的主要资产是房子、银行理财乃至货币基金，就是没有股票，这不就是上面《股市已死》里面写过的事情吗？

兵马大元帅 2019-03-03 14:25
然而事后来看，《商业周刊》的预测其实是大错特错。在1980年以后，美国股市和房市的地位发生了惊天大逆转，股市的涨幅高达25倍，而房子的涨幅只有4倍。从年化回报率来看，股市年均上涨8.4%，而房市年均涨幅只有4.3%，而同期持有现金的回报率是4.8%，也就是说过去40年在美国买房其实是跑输现金的。

兵马大元帅 2019-03-03 14:26
是什么因素导致了美国房市在6、70年代的大涨，又是什么支撑了美国股市在80年代以后长达40年的大牛市呢，房市和股市大逆转的原因是什么？


查看完整版本: [-- 兵马投资：验证2019是极其困难的一年，目标直指1664，希望不被言中 --] [-- top --]


Powered by www.wdsz.net v8.7.1 Code ©2005-2018www.wdsz.net
Gzip enabled

沪ICP备:05041533号