| wcg112233 |
2019-02-10 09:38 |
今天我们要说的就是红杉基金（不是VC风险投资的红杉资本）。这只基金从创立的一开始，就采用集中持股，深度研究的策略。公司甚至会在研究一家公司上，花费10年的时间。他们对于短期收益，或者1%的头寸没有任何兴趣。他们希望通过长期持有那些有竞争力，商业模式优秀的公司，来获取巨大的收益率。比如2004年他们买入了汽车零部件公司O'Reilly，买入价格是19.84美元，到了2017年股价上涨到了240美元。他们在此期间访问了这家公司100家零售店，做了大量的研究。
他们采用的投资方法和巴菲特类似，事实上这家公司的成立和巴菲特有分不开的关系。1969年巴菲特关闭了自己的有限合伙公司，他认为股市已经脱离了价值基本面，自己选不出好的投资机会。当时，他将自己的投资人介绍给了红杉基金创始人比尔.鲁安。果然，在之后的几年中美股出现了大调整，红杉基金从1970到1973年，净值从1元跌到了0.85。要不是巴菲特的背书，这些投资人早就撤资了。
然而，红杉基金的比尔没有让巴菲特的信任背书失望，之后的47年他们平均每年跑赢市场2.6%。在1970年7月投资红杉基金的10000元，到今天会变成接近400万元。
红杉基金常年持有十几只股票，头寸非常集中。而灾难也悄悄来临。 |
|