| wcg112233 |
2019-02-20 11:23 |
如果说股票或基金购买的最佳时机，恐怕经过近期这一轮反弹之后的A股市场，也许不算太佳的抄底时机。因为，与2440点相比，如今的A股市场已经较低点反弹超过10%的空间，且接近2800点的强阻力区域，现阶段的市场指数尚且不具有太好的投资回报预期。与之相比，如果A股市场的指数点位处于2400、2500点区域，那么从中长期的角度思考，还是具有较高的投资回报预期。
列举一个例子，假如在未来一年时间内，A股市场可以反弹至3000点的位置，那么从2800点反弹至3000点，那么大盘仍不足10%的反弹空间。但是，如果从2400、2500点反弹至3000点，那么A股市场的指数反弹空间可能就达到20%以上，潜在的投资回报率更高，低位购买股票的投资者也可以获得更高的投资回报率。
由此可见，对于投资者来说，在现阶段的市场点位分析，市场指数越低，购买股票或基金可获得的潜在投资回报率越高。但是，经过了逾10%的反弹走势之后，A股市场的潜在投资回报率已经不如之前，市场距离前期的阻力位置已经不远了。
实际上，从历史表现分析，3000点可以认为是A股市场的核心价值中枢区域。换言之，如果A股市场往3000点的空间越大，向下远离3000点，那么后期A股市场潜在的反弹空间越大。反之，如果A股市场向上远离3000点，且远离3000点的空间越大，那么A股市场潜在的投资回报率相对更低，而3000点可以视为近年来投资者抄底逃顶的一个重要参考点位。
如今，A股市场处于2750点至2800点的区域内运行，实际上距离3000点的位置已经不是太远了。言下之意，市场潜在的投资回报率已经明显压缩，仍不足以称得上具有较好的投资回报预期。或许，市场右侧交易者正在等待市场的二次探底机会，但，就目前看来，A股市场的底部震荡仍然有一段时期，尚且不能够过于乐观。
回顾过去几轮牛熊拐点的市场表现，对于深处熊市末端的股票市场，实际上熊市底部巩固过程还是颇显艰辛。例如，在2001年至2005年的熊市调整阶段，市场经过了四年多的时间才得以确立最终低点，而后才得以逐渐走出长期底部区域。又如，以前一轮熊市调整行情为例，市场从2009年三四季度确立高点后，直到2014年6月才实现牛熊拐点。在此期间，2012年年底A股市场早已确立调整底部，但2013年6月才得以确立市场低点，熊市调整乃至摆脱熊市底部的过程还是颇显艰辛，并不容易。
因此，对于今年的股票市场，实际上还是离不开底部震荡的过程，但底部运行重心有所上移，市场投资信心有所提升。但是，对于今年的股票市场，仍然不宜过于乐观，熊市底部或许已经得到确认，但未必意味着股票市场已经步入牛市。或许，以3000点作为一个价值中枢参考，以此实现区间波段投资，可能会是应对震荡市场、熊市末端行情的有效策略 |
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