据新华网3月2日消息，外交部发言人华春莹宣布，今年中国将在北京隆重举行抗战胜利70周年纪念活动，包括举行纪念大会、阅兵式、招待会和文艺晚会，习近平主席等中国领导人将出席。中方还将邀请第二次世界大战主要参战国、亚洲国家和其他地区国家领导人、联合国等国际组织负责人、为中国抗战胜利作出贡献的国际友人或其遗属出席。
全国两会正在召开，“强军梦”有望成为两会关注焦点之一。在努力构建中国特色先进国防科技工业体系的战略指引下，国防军工行业的改革料将加快推进。
业内人士表示，未来的军工行业投资路线将主要围绕两个方向展开。第一，以国有核心军工企业资产证券化为指引，对国有大型军工集团进行资产重组，扩大资产证券化平台，提升资产效率，依托资本市场直接进行多元化改造，整体上市。第二，积极挖掘在军品科研生产和维修领域领先的民营企业。重点关注兵器工业集团下的光电股份，航天科技集团下的航天电子，中船重工集团下的风帆股份，中国电子信息产业集团下的南京熊猫等公司。
近几年，在大国崛起、中美博弈等军事“新常态”下，我国军费支出持续增加。从2011年的6026.74亿到2014年的8109亿，四年间军费增长了34.55%，主要用于增加高新武器装备及其配套设施的建设。有分析认为，这将快速拉动军工行业需求，全面提升行业景气度。在2014年11月份珠海航展中，电子科技等八大军工集团一口气拿下了93亿美元订单则是最有力的证明。2015年1月29日，习近平进一步强调了军事外交战略地位，业内人士称这为2015年军费继续保持两位数速度增长奠定了基础，在金额上或超万亿。
另外，有望在2015年一季度出台的国企改革顶层设计和总体方案，也将提升相关企业的公司效益。中信证券表示，军工企业国企改革的推荐和科研所的改制，将带动万亿军工资产走向资本市场，成为未来5年催化军工股行情主要力量。
周边形势紧张、国内军队反腐深化、国防预算预期升温等多催化剂频出，多家券商近期加大对军工板块的推荐。国金证券认为，军工是未来3-5年最具爆发性的行业，在目前金融股歇脚喘息、大盘暂时方向难觅的条件下，前期调整较为充分的军工板块或成为市场资金新一轮选择的方向。申万宏源表示，2015年军工板块不存在利空，长期投资价值在改革条件下会逐渐显现，建议投资者珍惜调整带来的投资机会。银河证券、招商证券、国泰君安也纷纷建议投资者在2015年超配军工股。(证券时报网)
光电股份：主业触底反弹 将受益于兵器集团“无禁区改革”
主业触底反弹，军民品防务空间广阔。
光电股份是北方光电集团重要上市平台，主业为防务与光电材料与器件业务。13 年剥离了天达光伏，并计提了相应资产减值损失及预计负债，彻底摆脱了光伏业务拖累，目前主业已经触底反弹，重回增长轨道。
防务产品主要包括精确制导武器系统、精确制导导引头系列、航空显控信息装备系列和地面显控信息装备系列，空间广阔，同时还有新品提供增量；民品业务将逐步向高端领域拓展。
非公开发现引入中兵投资，缓解财务压力。
公司17 日公告称拟以27.18 元/股非公开发行不超过4500 万股，募资12.23 亿元用于偿还公司借款和补充流动资金。其中中兵投资认购2250 万股，本次非公开发行将缓解资金压力，有助于增强抗财务风险能力，增发后公司资产负债率将从62.25%下降到41.93%。中兵投资是兵器集团统一的资本运营与资产管理平台，参与非公开增发将进一步理顺公司股权结构，也表示其看好公司发展前景。
定位光电信息化平台，百亿目标，受益兵器集团“无禁区改革”。
光电股份是集团重要上市平台，按照兵器集团战略定位，未来北方光电将成为集团各类武器光电的总体发展平台，实现百亿目标，并将提升光电装备、技术系统集成和体系研发能力，光电股份将显着受益于“无禁区改革”。集团旗下有205 所、559 厂、258 厂等优质资产，未来光电股份还有望整合兵器集团内其它光电信息类资产。
投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价50 元。我们预计公司2014 年-2016 年EPS 分别为0.15、0.5、0.7 元。公司主业将触底回升，受益兵器集团“无禁区”改革，6 个月目标价50 元，重点推荐。
风险提示：兵器集团改革不达预期、主业增长缓慢。(安信证券)
航天电子：业绩稳定增长，长期关注科研院所改制机遇
前三季度业绩符合预期，预计全年业绩将稳定增长。公司2014 年前三季度实现营业收入24.42 亿元(YoY 4.42%)，扣非后归母净利润8945 万元(YoY -2.70%)。公司以航天军用产品业务为主，包括测控通信、机电组件、集成电路与惯性导航四大业务，约占公司收入的90%。公司业务具有显着的季节性交付特点，2011-13 年四季度单季收入分别占全年营收的39%，36%和43%。我们认为14 年前三季度业绩小幅向下波动属正常情况，随四季度产品集中交付结算，预计公司全年业绩将继续保持稳定增长。按国家十二五“百箭百星”规划，2011-2015 年共将进行100 次火箭发射，按此规划2015 年将为发射大年，受此带动公司2015 业绩有望迎来快速增长。
无人机和智能炸弹有望逐步打开市场，将成为公司新的业绩增长点。2013 年公司无人机系统多项技术实现突破，并且凭借其先进的技术优势，市场开拓能力显着增强。13 年公司成功中标警用无人机系统采购项目和海洋环境检测项目，并与新疆自治区政府签订了多个型号的无人机系统合同，使公司的无人机系统产品在警用市场、海洋应用和反恐领域取得巨大突破。同时，公司小型集成化飞行控制系统(智能炸弹)是航天科技集团唯一总体单位，并且已经同多个客户进行商务洽谈并获得部分合同意向。我们预计2014 年公司无人机系统及智能炸弹业务将开始为公司贡献收入，成为新的业绩增长点。
短期尚观察不到改革迹象，长期关注科研院所改制机遇。航天九院是航天科技集团第四大经济体和最大的专业院。2012年九院总收入达135 亿元，净利润7.5 亿元，为同期上市公司净利润的3 倍以上。九院制定了打造国内一流航天电子产业群，成为世界一流的航天电子产品及其系统集成一体化解决方案供应商的目标，力争在2022 年实现总收入超600 亿元。航天九院在2009 年完成专业化重组，整合了航天时代电子公司和航天十院等相关企业和院所。截止2014 年，九院下属除上市公司体外，尚有771 所、13 所、16 所(7171 厂)等研究所和7107、210、230 厂等资产，其中771 所已完成改制并成为骊山微电子公司，13 所/230 厂正积极推进企业改制，16 所为所厂合一单位。我们短期内尚观察不到改革迹象，长期看随科研院所改制提速，公司未来有望成为航天九院整体上市平台，建议关注相关投资机遇。
盈利预测与投资建议。公司业绩有望保持稳定增长，且控股股东资产证券化空间大，在改革背景下研究所改制进入上市公司的预期强烈。我们预计公司2014-16 年EPS 分别为0.25、0.29、0.33 元。目前航天系下属A 股上市公司2015 年平均PE 估值约为79 倍，我们认为公司2015 年合理PE 估值应在60-65 倍之间，取中值给予公司六个月目标价18 元，对应2015 年约62 倍PE，首次给予“增持”评级。
风险提示。军品订单的大幅波动。改革进度低于预期。(海通证券)
