当前,资本市场支持创新创业的制度体系正在不断完善,也为我国创新、创业企业的发展提供了良好的外部资本环境。不过,我国资本市场在制度设计上,仍有较大的改革空间,在IPO门槛上,可以更具有针对性和有效应推进一些改革。这方面可以借鉴的经验有不少,例如在错过阿里巴巴的IPO多年后,近期香港联交所对主板上市规则予以改革:1、容许尚未盈利、尚未有收入的生物科技企业来港上市;2、允许“不同投票权架构”的新兴及创新产业企业在作出额外披露及制定保障措施后在主板上市。
联交所的制度改革对内地资本市场服务创新具有现实的启示意义和借鉴价值。联交所通过对主板上市规则的改革,势必将会吸引一大批新经济公司涌入香港上市,此举无疑能够使香港市场的竞争力和影响力进一步提升。
A股证券市场是在“摸着石头过河”中起步的,经过多年的艰苦努力,逐步走上了规范化的发展道路上。呈现出股票发行方式不断改进,市场参与者的行为逐步规范的良好格局,存在比较优势。但从资本市场整体情况来看,内地证券市场还尚未真正成熟,市场化程度、开放程度还相对欠缺。