上证指数6月11日盘中最低跌至3037.91点，创出今年以来的新低；收盘3052.78点，下跌0.47%。有市场观点认为，A股迎接独角兽企业，CDR规则落地，药明康德、工业富联及宁德时代等先后上市，资金分流而拖累大盘。
1月下旬以来，包括A股在内的全球主要股指纷纷出现调整。但在上周，A股表现相比之下较弱。美国纳斯达克综合指数又创历史新高，香港恒生指数全周上涨1.53%，上证指数却下跌0.26%。A股投资者的注意力被独角兽热所吸引：药明康德16个涨停后，于5月30日开板；工业富联与宁德时代分别于6月8日、11日上市，均毫无悬念地涨停；中国证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等9项规则拥抱新经济；6只中国存托凭证（CDR）战略配售基金6月11日起认购；证监会11日披露小米集团《公开发行存托凭证并上市》文件，小米成为CDR试点的第一单申请。
有市场分析认为，今年是“独角兽年”“新经济年”，在存量资金博弈的市场中，独角兽“抽血”可能导致蓝筹股与大盘“失血”。值得注意的是，近期工商银行、建设银行、交通银行、平安银行等银行股再创年内新低。这些银行股2月至4月本就有较大幅度回调，却没能借A股6月纳入MSCI的“东风”展开强势反弹。6月9日收盘，工商银行较2月上旬的高点累计下跌28.19%，平安银行较1月高点累计下跌33.11%。有市场人士指出，部分配置独角兽股票和CDR基金的资金需要先进行调仓，所以，近期以银行股为代表的权重股遭遇资金出逃，进而引发盘面剧烈波动。大体量的新兴行业龙头上市，将改善A股市场行业结构，使公募基金等机构配置传统行业的占比下降。
其实，独角兽热带给A股的心理影响大于实际影响。证监会在发布CDR规则时明确强调，将严格掌握试点企业家数和筹资数量，合理安排发行时机和发行节奏。中金公司近日分析认为，新经济企业上市能够带动投资者资产配置的调整，但未必对整个市场造成特别大的波动。考虑到试点初期，参与试点企业可能以境外已上市的创新类龙头企业为主，首批入围企业将少而精。不应在短期波动中，对政策和影响进行过度解读。
应该看到，导致A股走弱的因素有多方面，包括美国引发的贸易摩擦依然存在不确定性风险、6月美联储加息预期等。部分投资者还担心“世界杯魔咒”，对A股采取观望态度。很多A股之所以难以迎来强势反弹，甚至跌跌不休，主要是自身存在估值风险。
复旦大学证券研究所副所长王尧基接受中国经济时报记者采访时表示，在没有新的增量资金进入的情况下，目前市场存量资金的博弈难免“顾此失彼”，独角兽热、新经济热使股市特别是传统企业的股票受到冲击。不过，这不是现阶段A股下跌的根本原因。由于5月份资管新规的落地，部分到期的资管产品不能再续期、不合规资金正在从股市中逐步撤离，必然会使股市走低。股市的“负财富效应”不仅使部分投资者逃离，也使得大量场外资金的观望情绪更加浓厚。这是现阶段A股走低的根本原因。而IPO持续推进，特别是像工业富联这样体量巨大的标的挂牌交易，对近期股市的走低只是起到了“推波助澜”的作用。
王尧基还指出，虽然资管新规短期对市场冲击较大，但合规肯定有利于股市的长期健康发展。“破旧立新”有一个过程，在不合规的产品逐渐退出市场之后，其后必然有新的合规产品在市场上出现。在此过程中，投资者不必过于悲观，因为这也是发现被低估的好投资标的的最佳时段
