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专家解读“CPI、PPI双降”:为宏观政策灵活调控提供了空间 [复制链接]

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只看楼主 倒序阅读 使用道具 楼主  发表于: 2018-12-12
近日,国家统计局发布数据显示,11月份,CPI同比上涨2.2%,已连续5个月处于“2时代”,从环比看,CPI由上月上涨0.2%转为下降0.3%。;PPI同比上涨2.7%,涨幅比上个月收窄0.6个百分点,从环比看,PPI由上月上涨0.4%转为下降0.2%。。

针对CPI和PPI双降的情况,交通银行首席经济学家连平表示,11月中国CPI和PPI同比涨幅都呈现收窄之势,环比都为负增长,表明物价水平明显回落,市场需求有所减弱,目前的物价走势温和,不存在通胀风险,为宏观政策灵活调控提供了空间。

富鼎资管经济学家李维夏也表示:“CPI与PPI双降,PPI下降速度快于CPI,这为央行货币政策的‘精准滴灌’式宽松腾出了更大的空间,利好新兴产业和股票市场。”

但同时李维夏也提醒到,CPI涨幅已连续5个月大于2%,时下又临近消费旺季,季节性涨价因素即将卷土重来;而PPI下降趋势尚无改观迹象,若PPI涨幅被CPI反超,则经济形势或将更加复杂,对股市的利空影响或将进一步增加。

而对于未来走势,连平认为,明年物价水平上涨动力不足,走低的可能性较大。“CPI和PPI平均涨幅可能都会低于2%,不排除个别月份PPI为负的可能。”

中银国际认为,今年全年CPI、PPI预计为2.2%和3.6%,明年上半年通胀将弱于预期,但无需担忧通货紧缩风险。

华泰证券首席宏观分析师李超表示,未来生猪疫情大概率会进一步淘汰小散养殖户、加速生猪产业出清,猪肉供给仍将逐渐受到负面影响。预计在2019年春节前后,猪价可能重新转为回升。

长江宏观赵伟则表示,猪肉等或是影响未来一段时期CPI走势的重要因素,2019年CPI可能呈“倒V”型走势:

而交行金融研究中心高级研究员刘学智则认为,猪肉价格处于缓慢上升周期,但回升幅度有限,难以改变整个CPI运行态势。“在国内外需求稳中趋缓、上游生产端产品价格已经回落、原油及大宗商品价格难以显著走高的背景下,明年物价水平上涨动力不足。预计2019年CPI平均涨幅可能都会低于2%。”

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