兵马投资：验证2019是极其困难的一年，目标直指1664，希望不被言中 [复制链接]

另一方面，本周《关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见》公布，农业板块中鸡产业和猪产业相关个股无论是季度、月度还是周涨幅都遥遥领先，相关基金中，截至2月21日，银华农业产业股票发起式基金周涨幅7.78%，嘉实农业产业股票基金周涨幅7.36%，在全部基金中均排名靠前。

“未来十年，将是股市的‘黄金十年’，现在站在A股‘黄金十年’的起点，我们一定要抓住历史大底布局的机会，积极拥抱优质个股，来分享A股‘黄金十年’的成果。”前海开源基金杨德龙表示，市场的赚钱机会明显增多，投资者的信心也得到了有效的提振，开始进入到入场布局的时机。而近期大资金入场抄底说明当前A股已经跌出了价值，很多个股受到了资金的关注，这一点值得大家的注意。

星石投资首席执行官杨玲分析，未来继续看好市场长期投资机会。近期政策进入密集落地期，会进一步对市场支撑。外资也在加速流入，2月底MSCI将讨论是否提升A股纳入权重，如果通过，A股权重将提升至20%，将会带来更多的增量资金。中长期来看，经济在逆周期政策之下将会逐步见底，外部压力也在减弱，加上估值处于历史低位，继续看好市场长期投资机会，且科技类别为核心的成长股机会最大。

对于需要关注的板块，摩根士丹利华鑫基金建议布局超跌的底部滞涨优质公司。“如果经济在2019年下半年见底企稳，资产的表现有可能会提前反映。目前来看，短期友好的金融数据和政策支持都对股市反弹和估值修复形成比较好的支撑，相对2018年的市场，今年结构性的机会将显著增多，可以积极布局超跌的底部滞涨优质公司。”

九天八板，东方通信横空出世，以其雷霆万钧之力，横扫中国股市的委糜不振之风，让人们看到了希望，感觉到了牛市来临的气息。

长期以来，我国股市怪事不少。投机风气太浓，机构散户化。游资炒垃圾，割韭菜。以股价而言，第一高价股竟是一杯酒。我 不反对茅台，但平心而论，茅台成为中国股市的第一高价股，无论如何都不是中国股市的一件好事。

科技兴国，科创板即将设立，什么时候科技股中涌现出成批的高价股，什么时候茅台的宝座让位给高科技股，那可真是股之大幸，国之大幸！其所以说东方通信横空出世具有开创性意义，是因为这一现象表明，即将来临的新一轮牛市，将以高科技股为先导，中国股市靠喝酒为生的日子可能一去不复返了。

有人提出疑问，东方通信的业绩能支撑它的股价吗？更有甚者，竟然诅咒东方通信为垃圾。不错，现在东方通信的业绩不仅远远比不上茅台，还远远比不上许多传统行业的上市公司。打个比喻，婴儿的力量自然比不上成年人，也比不上老年人。对于以东方通信为代表的高科技股，我们千万不要拿眼前的市盈率和市净率说事，市场看好的是它的未来。

它山之石，可以攻玉。目前处于亏损状况的美国高科技公司特斯拉，股价站在200美元以上，对我们不是很有启示麽？即使连续涨停，东方通信今天的收盘价还不到30元，这个价格，在目前的A股市场，也算不上高价。在未来的牛市中，作为一家高科技上市公司，这个价格更不值得一提。

未来随着航空公司在计划时刻总量整体偏紧的基础上超额创造供给的能力边际收窄，同时需求持续增长，运价改革不断突破，票价水平终将回归正轨。当前汇率、油价、市场环境均显著转暖，将进一步刺激航空板块在二级市场的表现。

从行业来看，我国正式迈入航空出行时代，人均乘机次数虽不断增长，但与美国仍有很大差距，航空出行需求尚有较大增长空间。再从催化剂来看，作为人民币升值的板块之一，航空行业首当其冲。有分析指出，航空行业属于典型的外汇负债类行业，尤其是负债，航空公司有大量的航空器材融资租赁负债，每年需支付一定数量的利息费用和本金。航空公司外币负债比例高，人民币升值会造成一次性的汇兑收益，人民币升值会降低航空公司的成本。

兴业证券分析师龚里指出，当前航空股位于业绩预期和估值的低位，持有胜率大。在春运溢出效果下预计1-2月运营数据有望持续改善，大幅修复此前的悲观需求预期，叠加汇率上行风险预期，航空板块有望迎来小阳春行情。推荐东方航空、中国国航、南方航空、吉祥航空、春秋航空。

公司2018全年运力供给国内平稳，总客座率提升1.2个百分点至82.3%，其中国内国际各改善0.7、2个百分点。综合考虑油气组下调未来2年油价预测和二机场搬迁短期内对客公里收益的负面影响，上调公司盈利预测。华泰证券指出，尽管宏观经济存下行压力，考虑2019行业双轮利好政策持续，且近期油价汇率走势利好板块，春运旺季提供短期交易性机会；公司与吉祥航空深化合作，增强上海市场的竞争力；尽管二机场搬迁进程加快短期不利于收益改善，长期看公司深化京沪两场运作，助于提升综合竞争力。考虑行业供给持续收紧，票价放开继续推进，2019年业绩可期。

　中国国航(601111)一季度业绩将释放
　　公司业绩在油、汇、春运三因素叠加下有望释放。民生证券指出，2018年四季度以来国际油价下行约40%。同时，人民币汇价较10月最低点亦有3%的反弹，按半年报公司资产负债结构估算，人民币变化1%可带来2.35亿的汇兑损溢。双因素叠加下，公司成本、费用压力有望显着改善。此外，今年春运需求增速较去年上行。当前航空股面临的外部环境类似2014年末，油汇均处较低位，同时货币政策边际向好改善市场对国内未来经济展望。预计公司依托优质商务线结构，未来随外部因素同比改善，春运旺季利好，一季度业绩弹性有望显着释放。

吉祥航空(603885)航线结构优化
　　公司引进了首架B787-9远程宽体客机，执飞上海虹桥至深圳往返航班，并将视情况于2019年开通上海始发的远程洲际航班。公司2019、2020年分别计划继续引进3架、4架宽体机，此举使得公司不仅可以参与国际远程航线的运营，也使得公司在当前民航局控供给的情况下，可有效增加核心市场的运力，提升收益水平。中金公司指出，公司和旗下低成本航空九元主基地分别为上海和广州。上海浦东机场的卫星厅预计于2019年下半年投产，广州白云机场T2已经于2018年4月底投入运营，主基地机场时刻放量，有助于优化航线结构，提升收益水平

春秋航空(601021)盈利能力较强
　　公司是国内首家上市的民营航空公司，基地位于上海，经营国内、国际和港澳台客货航线，超过99%的营收来自于航空客运业务。平安证券指出，得益于低成本经营模式，公司能够提供票价低于竞争对手的航线产品降低航空出行门槛，吸引更多对价格比较敏感的旅客，扩大自身目标客源范围，提高竞争力；同时优秀的成本控制能力使得公司能够在低票价水平下仍然能够获取到超过行业平均水平的单位收益，有较强的盈利能力。整体来看，我国航空运输仍将保持高速发展，参考国际平均水平，我国低成本航空的市场份额有较大提升空间，公司发展前景较好。

人民币升值，有利于降低造纸业进口原材料成本。同时由于有外币负债，随着人民币升值，将为部分企业带来可观的汇兑收益。有行业人士表示，人民币持续升值，能缓解纸企成本压力。整体来看，人民币升值对造纸行业是利好，就具体公司而言，进口纸浆比例较高的公司更为敏感。

从行业来看，今年以来各纸企陆续发布涨价函，包括太阳纸业、亚太森博、金华盛纸业、金东纸业、晨鸣纸业、华泰纸业、岳阳林纸等龙头纸企，主要集中在文化纸、白卡纸等纸种，涨价幅度100-200元/吨。有分析人士指出，今年以来龙头纸企陆续发布涨价函，持续跟踪提价落实情况。

　申万宏源证券分析师周海晨指出，短期角度来看，原材料价格回落，板块体现盈利弹性；中期角度来看，下游稳定体现防御特性，下游景气度和内需大众消费关联度较高，景气度得以相对维持等；长期角度看整合，行业洗牌整合延续，龙头集中度提升后，带来产业链话语权提升。

从估值角度而言，无论是板块还是龙头公司的市盈率估值均已处于历史底部，市场悲观预期已被股价充分反映，安全边际浮现。考虑到人民币升值利好，建议关注受益人民币升值标的，晨鸣纸业、山鹰纸业、太阳纸业等。